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2013年10月18日 星期五

大行報告 2013年10月18日

大行報告 2013年10月18日

《大行報告》瑞信升六福(00590.HK)目標價至29.1元 評級「中性」
2013-10-18 10:26:30



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瑞信報告指,六福(00590.HK)+0.900 (3.377%)沽空$1.17千萬;比率7.764%黃金產品的毛利率優於預期,故上調其2014-16財年盈測1-10%,惟基於對金價前景看法審慎,目標價由23.2元調高至29.1元,潛在上升空間僅9%,維持「中性」評級。

報告提到,六福2014財年第二季(7-9月),港澳及內地同店銷售增長30%及70%,「搶金潮」後出現放緩屬預期之內,但受惠金價較低,銷情仍然強勁。因黃金產品需求超預期,六福港澳地區黃金庫存周轉天數由1-2個月,縮短至僅半個月,有助提升黃金產品毛利率至10-12%的正常水平。預期上半年盈利增長達43%。

雖預料中期業績為股價帶來短暫支持,但中期而言,六福或面臨銷售放緩,第四季度(明年1-3月)甚至有可能出現負同店銷售增長。(ph/m)

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