大行報告 2013年10月18日
《大行報告》摩通升濰柴(02338.HK)評級至「增持」 具四大動力支持
2013-10-18 10:33:40
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摩銀大通發表報告表示,在內地機械行業中,該行最看好濰柴動力(02338.HK)+1.050 (3.393%)沽空$5.70百萬;比率7.035%,指公司核心業務鞏固,兼且具四大正面因素支持。
摩通表示,上調對濰柴動力的投資評級,由「中性」升至「增持」,調高目標價,由26元升至37元,因將其估值預測延伸至明年12月底,按按現金流折現率及綜合市盈率作估值,而目標價相當預測2014及2015年市盈率13.1倍及11.8倍,料濰柴於預測2013年至2015年的每股盈利複合增長率達22%,同期收入複合增長達12%。
摩通指,濰柴具有四大正面動力支持。首先,濰柴的主要客戶物流卡車的需求復甦,相信升勢可延續至明年。同時,今年底起換車的需要亦見上升。第二,濰柴上半年收復失地,在內地本土市場重奪領先地位。第三、因內地對清潔能源的需求上升,相信LNG發動機卡車及液壓元件可成為新的增長動力。第四,集團投資於德國工業叉車製造商凱傲集團(Kion),可望受惠於發展國家增加資本投入的趨勢。同時,凱傲亦有意拓展全球銷售網路,包括美國。(ca/w)
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