基金觀點：歐股有力升兩成 - 張敏華
■歐洲股市潛在上升空間達19%。路透社
今年首三季，受惠經濟復蘇，股票回報明顯較債券理想，MSCI世界指數升幅達12.5%，反觀環球投資級別債券則跌1.1%。我們仍看好環球經濟增長勢頭，對未來12個月股市持正面態度。
美國政府出現17年以來首次停止運作，增加了市場波動性。我們認為，美國政府或只會短暫停止運作，對經濟影響或只屬輕微。若美國政府停止運作超過三周，或只會令第四季美國經濟增長減少0.5%。展望第四季，歐元區經歷連續六個季度衰退後，已重拾增長。美國方面，不論是汽車銷售還是製造業數據，均屬理想，而中國經濟亦有回穩跡象。花旗分析員把2013年環球經濟增長預測，由原來的2.4%向上修訂至2.5%，2014年增長預期則維持3.2%。
聯儲局或於12月或明年1月開始減少買債，美國10年期國債孳息率，明年很大機會上試3至3.25厘，影響債券潛在回報。2014年中前，環球股市或有10%上升空間。首三季歐股升11%，落後美股的18%。但歐美PMI均已回升，或預示歐股盈利增長見底。我們看好歐股後市，預期2014年底歐洲Stoxx600指數或升至370點，潛在上升空間達19%。
Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華
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