市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年11月14日
騰訊業績按季增長加快
騰訊(７００)收市後公布了第三季度業績，營業收入為１５５．３５億元人民幣，同比增長３４．３％，較上半年度的３８．４％增速有所減慢；環比第二季則增加８％，較第二季的６．２％增速有所加快．第三季股東應佔溢利為３８．６６億元，同比增長２０．１％，亦低於上年度的２７．７％增速，但環比第二季則增長５．１％，較第二季９％的環比跌幅有所改善．
集團的增值服務業務收入按季增加８％至１１６．３５億元，明顯高於第二季的１％增速，而網絡遊戲收入則增加１１％至８２．２４億元，亦遠高於第二季的２％增速，主要因為受到有利的季節性影響及新的個人電腦遊戲貢獻，推動國內收入增長以及國際收入增加．社交網絡收入增加２％至３２．１１億元，扭轉了第二季的跌勢(跌幅為１％)，主要反映開放平台收入的增加，以及QQ手機版與微信上的智能手機遊戲的新貢獻．
不過，網絡廣告業務收入按季僅增加７％至１３．５９億元，較第二季的５３％增速顯著放緩．電子商務交易業務收入按季增加７％至２３．５９億元，相對第二季的１５％增速亦有所放慢．
在活躍帳戶方面，第三季末QQ總月活躍帳戶為８．１６億，同比增加４％，環比第二季則輕微下降，反映用戶由個人電腦轉向移動終端的趨勢－－QQ手機版第三季度最高同時在線帳戶達到１．７８億，同比增長７％，環比第二季則增長２．９％．第三季末微信及WeChat的合併月活躍帳戶達到２．７２億，同比增長１２４％，環比則增長１５．３％，主要得益於全新推出的服務及功能，如微信的遊戲及在線支付服務，以及加大國際市場推廣活動的力度．
QQ空間的月活躍帳戶為６．２３億，同比增長５％，環比則持平，但智能終端月活躍賬戶環比增長１０％，反映用戶對QQ空間手機版的接受度不斷提高．
值得注意的是，集團增值服務註冊帳戶數繼續呈現下滑，主要反映付費用戶從個人電腦轉向移動終端，而智能手機的付費特權相比個人電腦或功能手機較少．集團現正透過「超級會員」等以智能手機為主的訂購服務，將增值服務與移動互聯網接軌．此外，手機使用量增加亦導致QQ遊戲的最高同時在線帳戶下降，因為手機用戶的使用模式更為分散．同時，開放平台亦影響了QQ遊戲用戶的活躍度．今年８月以來，集團推出了數款QQ手機版及微信上的智能手機遊戲，其中多款遊戲於中國在應用商店的遊戲下載排行榜中名列前茅．未來，集團將以自主研發及引入第三方遊戲相結合的方式來豐富QQ手機版及微信上的智能手機遊戲組合．
總結騰訊第三季度業績，按季增長有所加快，在一定程度上，可消除市場對其增長放緩的憂慮，目標價看４２５元．
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