國金明鑑 - 羅明立 2013年11月14日
聯儲局縱不急於退市金價弱勢難改
上星期兩大重磅事件，歐洲央行議息及美國10月就業數據的公布皆對美元產生極大的利好影響，令早前一度備受壓力的美元大幅回升，美匯指數漲至81.50水平。歐洲央行減息有點意外，市場原先估計會在12月採取行動，今次央行先發制人，除了受到近期經濟復蘇動力減弱所影響外，更重要的是區內通脹有進一步下滑的勢頭，以日本的慘痛通縮歷史為鑑，央行惟有即時出手，而且暗示仍有可能再推措施穩定物價。
近期，意大利及法國官員分別要求央行減息並阻止歐元進一步上升，加上法國被調低信貸評級，央行要出手只是遲早的事。不過，央行內部對減息並非一致贊同，包括德國成員在內，有6位即接近四份之一的委員反對，顯示內部存在分歧，未來貨幣政策的持續性存疑。總體來看，歐元下挫一方面可刺激入口價格以應通脹下滑，同時有助提高出口競爭力，可謂一舉兩得，就算歐洲央行短期不再減息或推出刺激經濟的措施，寬鬆的貨幣政策卻應維持一段長時間，相信歐元下行風險仍然較大。
受財政問題爭拗所影響，市場本預期聯儲局將延至明年第一季末才開始退市，但近期美國多項經濟數據表現亮麗，更讓人意外的是10月非農職位大幅增加20.4萬份，在此情況下，聯儲局今年內展開退市的可能性便明顯上升，配合歐洲降息的結果自然是美元走強。然而，昨晚聯儲局副主席耶倫出席聽證會的發言保持其鴿派本色，指美國失業率仍然高，暗示經濟及就業市道遠未恢復到潛力水平，力挺量化寬鬆政策的作用之餘還表示聯儲局還有更多的工作要做來幫助經濟復蘇。其言論即時將市場的鐘擺推回另一邊，聯儲局究竟是今年或明年才開始減少購買債券再次變得更加不確定，但若然美國能維持穩定向好的復蘇勢頭，相信美元短期仍然會佔上風。
金銀價格在美元轉強的情況帶動下顯著回落，近期金價漲至1360美元附近便無以為繼，然後更被壓回1330美元以下，技術走勢始終未能扭轉下行之勢，每次上升只能作反彈來處理。從日線圖大家可以見到一個三個形態己形成，上沿線的支持位1269更一度失守，跌至1261美元，昨晚卻趁美元調整而反彈， 1290/1300及1330美元分別是現時上方的重要阻力，雖然聯儲局暗示不急於退市，但金銀技術走勢仍然疲弱，候位部署高沽應該較為合適。
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