缸邊麗評 - 熊麗萍 2013年11月1日
即市新聞
01/11/2013 12:06
《缸邊麗評-熊麗萍》改革有機遇有衝擊,不宜因三中全會隨便追貨
《缸邊麗評》三中全會實際舉行日期終於揭盅。不知是否巧合,在官方公布於本月9日至1
2日召開三中全會之後,內地及港股均有不同程度上升,但論近日升幅,港股表現似更勝A股。
市場早已預計本月將是三中全會舉行的日子,實際會期是那天,理論上並不重要,但記得今
年官方正式公布人大會議舉行日期後,內地A股也即時彈升,這是因為市場憂慮會議日期久未敲
定,背後是否仍有其他原因;因此,重大會議日期的落實,竟然也被視為股市的利好因素之一。
無論如何,上述因素也只屬短暫性質,現階段應重新以三中全會的議題及內容為焦點。由於
今次是國家新領導人上場後的首個重大會議,同時也為未來中國經濟發展訂出一些目標,而過去
多月習李所提出的改革理念及經濟發展方向,在未來五年如何逐步落實,也是今次會議的重點。
*追求結構改變,非純粹增長幅度*
市場經常將未來中國經濟增長(GDP)目標上調抑或下調作為焦點,若GDP增長目標設
定為每年平均7%以下,市場反應料相當負面;相反,增長目標訂得愈高,市場則愈受落。但筆
者認為這個想法應有所調教,新領導人早已表明中國應追求經濟結構改變,而非單看重經濟增長
幅度。但若今後未來五年平均每年增長只有7%或以下,商品及股市料會即時受壓;不過,這個
只屬短暫影響,當市場慢慢接受新經濟模式下的增長質素及幅度,這些被視乎追求增長達標的模
式不大可行;且最終要視乎增長的引擎,而毋可置疑的是中國不希望再以付出環境汙染的代價支
撐增長。因此,傳統的製造業不但不是扶持對象,加上面對工資年年上升,環保相關設備愈來愈
高要求,令經營成本上漲;不過,這亦間接令經營設法提升生產技術、設備及向高產值產品方向
發展,推動中國經濟增長的深度及改善空氣染問題。
*留意環保、醫療及網絡等板塊*
除了上述宏觀議題之外,國務研究中心早前發布「383」方案,當中所提及的八大重點改
革領域相信是重要參考,包括土地、金融、行政體制、壟斷領域、財稅體制、國有資產、創新與
綠色發展,以及涉外經濟改革。在這個改革過程,部分行業將進一步市場化,引入新競爭者,尤
其避免國營企業壟斷獨大的問題。因此,大家在對三中全會憧憬的同時,也要留意改革帶來機會
,同樣也可以帶來衝擊。近日市場不斷有消息指石油企業、電企等進行大改革,一旦落實,誰勝
誰負仍是未知之數;因此,不宜盲目以三中全會改革而隨便追貨。
反之,一些與內地目前急需解決的問題之相關板塊包括環保、提升農村發展、醫療、資訊網
絡等。但這些發展細則,不會在三中全會發布,但卻是長遠逐步推出的措施。事實上,這亦非單
純三中全會的短淺概念。《友達資產管理董事熊麗萍》
(網址:www﹒amicus﹒com﹒hk)
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