財智語陸：跌市毋須全面看淡 - 陳永陸
■騰訊、賭業股及環保能源股等，不太受港股昨日殺倉影響。圖為騰訊QQ吉祥物。
昨日提及短線市場的焦點，已轉向三中全會內容的發展。雖然港股跟隨A股急回，而且跌幅更出乎意料之外，但暫時不會因此而轉為全面看淡。幸好今次自己一直以注碼控制風險，而且組合中比重較重的是相對強勢的股份，例如騰訊(700)、賭業股及環保能源等，不太受昨日殺倉的影響，早前建議大家低吸的券商及內險股，相對其買入價仍有一定的利潤，策略上最多是跌穿止賺位套利而已。
之前已經跟大家分析，市場的好倉若太積極，每次高開反成套利藉口。現在大氣氛忽然略為轉弱，未必是一件壞事，因為筆者對中港股市始終並非看得太淡，回調反而可趁低吸納。
信心不足可減注碼
另外，市場過於側重好倉亦非好事，現在稍作平衡，淡倉略為增加，日後更有挾倉機會。整體而言，我認為應把握機會，趁跌市時重整旗鼓，信心不足的話，寧可細注怡情。
另外，內地對樓市調控有略為加強跡象，但觀乎過去幾年，調控政策對樓價降溫並未有明顯影響。正在招股的龍光地產(3380)，產品主要針對首次置業人士及換樓客，即使在調控周期，過去三年的收入複合年增長率仍可高逾五成，毛利複合年增長率更超過八成，而招股文件亦預期，未來兩年的毛利率可維持在36%左右。龍光之所以有此樂觀預期，最大原因是擁有龐大的土地儲備，足以應付未來五年的發展需要。以招股價上下限計算，來年預測市盈率3.1至3.7倍，股價相對資產淨值折讓高逾七成，估值相當便宜。最值得留意是今次公開發售比例只佔總發行股本15%，跟傳統25%不同，反映管理層惜貨如金。
陳永陸
獨立股評人
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