美股與QE共存亡
石鏡泉兄12月9日及10日在本報連續發表兩篇評論：《無懼退市》及《市場為何不怕退市》，所提出的觀點值得商榷。事實上，2008年底至2009年初美股暴跌，以至2009年3月見底回升，都與聯儲局的量化寬鬆(QE,Quantitative Easing)有關。下面兩幅圖表來自McClellan Financial Publications。
2007年8月聯儲局持有資產7,900億美元，其後17月個內減持3,000億美元，美股隨之暴跌，見附圖(一)。
2009年3月後，聯儲局瘋狂地購入國債及按揭抵押債券，總資產現已接近四萬億美元，美股升勢不絕，見附圖(二)。
總結：聯儲局不依常理出牌，瘋狂購入債券，是美股上升的主要動力。QE可以持續下去嗎？明天再談。
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投機智慧 - 許沂光 舊文