基金觀點：高收益債有睇頭 - 貝萊德
■目前環球大部份市場股票估值均較美股便宜。 美聯社
投資者普遍容易有本土偏好 (home bias)，傾向將資金投放於本土或鄰近市場。選擇投資較熟悉的地方，本來無可厚非，但在目前環球經濟緩步復蘇、投資市場持續波動及低息環境下，則應放眼環球各地不同資產，向兼享增長與收益的目標進發。
歐美與日本經濟逐漸改善，配合低通脹與實質利率緩步向上等因素，確利好環球股票。儘管美國儲局退市陰影與債務上限危機重燃，隨時會令股市出現短期動盪，現時股票的投資價值仍較債券明顯。
優質環球企業的股息普遍增長潛力較佳，又較能抵禦市況逆轉，值得留意。以地域劃分，目前環球大部份市場股票估值均較美股便宜，歐洲與日本股市仍有吸引力，前者正踏入牛市第二階段，估計企業盈利2014年增長可升至低雙位數，有助推動歐股進一步上升。加拿大股市前景也略見好轉，新興市場則以中國股票近期表現較令人鼓舞。
投資者可透過多元化投資不同的收益型資產，獲取穩定分派收入，其中高收益債券的收益率雖已由2007年約7.3厘跌至今年4月底約6.1厘，但仍高於環球高息股的平均股息率，波動性更遠低於股票，可見高收益債券有一定策略性投資價值。
BlackRock貝萊德
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