《大行報告》高盛將渣打(02888.HK)升級至「買入」看198元
2013-12-13 11:32:43
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高盛將渣打(02888.HK)+2.100 (1.280%)
沽空$2.00千萬;比率8.900%評級由「中性」上調至「買入」。渣打股價自12月4日以來跌10%，年初至今跑輸恆指18%。其目前估值(2014年預測市盈率9.2倍)反映市場估計其在印度、韓國、中東及南亞的業務未能提供價值；或計入差過2008/09年的貸款減值撥備；或假設收入無增長。該行認為上述三狀況均過於悲觀，意味目前的風險/回報吸引。目標價198元不變。 催化劑方面，近日股價回調後，渣打現價較其分類加總(SOTP)估值折讓21%，是自2003年以來最大折讓(全球金融危機期間除外)，意味市場並無給予渣打在風險較大的市場業務任何價值。渣打將繼續在韓國進行重組，另外印度的宏觀/經常帳/外匯形勢似乎有所改善。此外，在各項估值指標方面，渣打相對匯控(00005.HK)+0.050 (0.061%)
沽空$1.38億;比率11.174%均現折讓，過往十年較罕見。(na/u) 大行報告 舊文