聯儲局沒有存在價值
聯儲局在1913年12月23日成立，美國國會定下三個目標：維持物價穩定、充分就業及溫和的長期利率。1913年之後，美國消費物價指數飛升，見本欄12月10日的評論《聯儲局無以為繼》；2000年之後，美國就業人數/總人口比率急跌至59％以下，充分就業遙不可及，見本欄12月11日的評論《美國就業數據沒有起色》。
至於美國的長期利率，經常狂升暴跌，見附圖。以10年國債利率為例，1981年最高見15.68％,2012年最低見1.43％，近期則在2.90％附近徘徊。
2009年3月後，聯儲局瘋狂購入債券，持有的總資產已升至接近四萬億美元，是資本550億美元的71.5倍。過去一年購入債券10,728億美元，其中按揭抵押債券佔5,562億美元。換言之，聯儲局間接向按揭市場提供的資金高達5,562億美元。
Ludwig Von Mises Institute最近發表調查報告，指出大部分經濟學家認為1929年、1987年以至2008年股災都是聯儲局處理不當引爆的，因此，聯儲局沒有存在價值，詳見http://econintersect.com/b2evolution/blog1.php/2013/12/08/special-report-from-ludwig-von-mises-institute。
總結：聯儲局只為會員銀行服務，國會定下工作目標都不合格。必須徹底改革。倘若聯儲局被廢除或停止量化寬鬆，不但美股可能急跌，美國物業市場也將會崩潰。
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投機智慧 - 許沂光 舊文