網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年12月13日 星期五

投機智慧 - 許沂光 2013年12月13日

投機智慧 - 許沂光 2013年12月13日

聯儲局沒有存在價值


聯儲局在1913年12月23日成立,美國國會定下三個目標:維持物價穩定、充分就業及溫和的長期利率。1913年之後,美國消費物價指數飛升,見本欄12月10日的評論《聯儲局無以為繼》;2000年之後,美國就業人數/總人口比率急跌至59%以下,充分就業遙不可及,見本欄12月11日的評論《美國就業數據沒有起色》。

至於美國的長期利率,經常狂升暴跌,見附圖。以10年國債利率為例,1981年最高見15.68%,2012年最低見1.43%,近期則在2.90%附近徘徊。

2009年3月後,聯儲局瘋狂購入債券,持有的總資產已升至接近四萬億美元,是資本550億美元的71.5倍。過去一年購入債券10,728億美元,其中按揭抵押債券佔5,562億美元。換言之,聯儲局間接向按揭市場提供的資金高達5,562億美元。

Ludwig Von Mises Institute最近發表調查報告,指出大部分經濟學家認為1929年、1987年以至2008年股災都是聯儲局處理不當引爆的,因此,聯儲局沒有存在價值,詳見http://econintersect.com/b2evolution/blog1.php/2013/12/08/special-report-from-ludwig-von-mises-institute。

總結:聯儲局只為會員銀行服務,國會定下工作目標都不合格。必須徹底改革。倘若聯儲局被廢除或停止量化寬鬆,不但美股可能急跌,美國物業市場也將會崩潰。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文