焯焯有餘：美股未虞爆煲 - 關焯照
■美國企業的盈利前景繼續轉佳，加上三大指數的預期市盈率仍然處於可接受範圍，筆者堅信美股在短期內爆煲的機會頗低。
幾位投資大師，包括末日博士麥嘉華、新末日博士魯賓尼和債王格羅斯，最近紛紛指美股已出現泡沫狀態。從美股三大指數最近幾季的巨大升幅來看，這三位大師的預警的確需要關注。
不過，環球經濟正展現持續的復蘇能力，美國企業的盈利前景繼續轉佳，加上三大指數的預期市盈率仍然處於可接受範圍，筆者堅信美股在短期內爆煲的機會頗低。因此，筆者認為大家不用過份擔心上述三位大師的預警。
歐洲方面，當地的經濟也持續好轉。以歐豬五國為例，其長債孳息已差不多回落至正常水平，顯示歐債危機對當地經濟帶來的負面影響已逐漸降低，因此，投資者可以開始留意歐洲各國的經濟變化。金融市場一向能夠反映經濟周期表現，既然歐洲經濟開始「有料到」，筆者認為未來幾個月歐洲股市，尤其是三個小豬國——葡萄牙、愛爾蘭和希臘，應該有較佳的表現。
現在外匯市場各自各精采，日圓持續下跌，而歐元和英鎊卻轉強，但筆者始終相信，歐洲政府不希望歐元和英鎊出現巨大的升幅，因為匯價過強會阻礙經濟增長。因此，大家不要期望歐元和英鎊會繼續大幅上升。相反，日圓的跌勢明顯，上周五，日圓已跌至約102.5水平，以技術分析來看，日圓極有可能在今個月底挑戰105大關。如果大家未沽空日圓，現在仍然可以上車，止蝕位可定於101日圓樓下。
醫藥股有錢途
最後，上周筆者推介兩隻股份——中滔環保(1363)和金風科技(2208)均有好表現。既然中滔已到達目標價，大家亦可沽貨獲利。至於今周要留意的板塊是醫藥股，特別是與老人病有關的藥股，更值得大家留意。中國的人口老化問題日益加劇，筆者相信醫藥股板塊絕對有錢途！
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出
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