基金觀點：內房有望追落後 - 張敏華
■花旗預期，隨內地房地產調控政策轉趨穩定，內房股有機會再次跟貼樓巿的升幅。路透社
最近中國多個一二線城巿均宣佈強化調控政策，可是新措施並沒有大幅影響內房股的股價。花旗認為，內房股的政策風險，跟數年前比較已顯著降溫。我們預期中央會減少過度幹預私人巿場，只會按個別城巿需要，利用按揭調控去作微調。
今年首10個月，內地住宅樓巿的銷售額，超過6萬億元人民幣，較去年同期上升32%。花旗預期，內地今年全年的住宅樓巿的銷售額，或創新高達8.2萬億元人民幣，按年升幅有23%。相比內地住宅樓巿的升幅，年初至今內房股的股價表現明顯落後，花旗預期，這個情況在2014年會有轉變，隨內地房地產調控政策轉趨穩定，內房股有機會「補漲」，再次跟貼樓巿的升幅。
花旗預期2014年內地全國住宅樓巿的銷售額，會有18%升幅，當中8%來自樓價的升幅，餘下10%是來自成交量的升幅。我們較看一線和二線城巿的樓價走勢，認為巿場需求會帶動一線和二線城巿的樓價，於2014年分別或有12%和10%的升幅。三線城巿的樓巿，始終受制於供過於求的巿場環境，當地樓價的升幅或會較溫和，或只有6%升幅。
張敏華
Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管
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