市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年12月3日
嚴禁創業板借殼上市遏殼股炒風
昨日談到中國證監會在上周六發布的３份政策文件對A股帶來衝擊．第二份政策文件為《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》，明確提出在上市公司借殼上市審核中，審核標準要與審核首次公開發行股票(IPO)的上市標準一致，因目前借殼上市條件低於IPO標準，制度並不完善，誘導企業通過借殼上市走捷徑．同時，亦造成殼股投機炒作風氣，股民專門發掘業績差而有賣殼憧憬的公司炒作，並往往涉及內幕交易．借殼上市審核條件與IPO標準等同後，將有助遏制市場對業績差的公司的投機炒作，引導資金流入業績優良的公司，並可減少內幕交易發生．
上述《通知》同時不允許創業板借殼上市，除了是希望抑制創業板市場對殼股的投機炒作，另一個理據是．多數借殼企業的業務性質與創業板鼓勵企業創新、創業的特點不符合．如允許這些企業在創業板借殼上市，將弱化創業板市場對創新、創業企業的服務功能，扭曲創業板市場的定位．
第三份政策文件為《國務院關於開展優先股試點的指導意見》，中證監將按照《指導意見》制定優先股試點管理的部門規章，並將於近期向社會公開徵求意見，在進一步完善後正式發布實施．
據介紹，開展優先股試點具有多方面的積植意義：(１)有利於加快發展直接融資，補充企業資本金；(２)為商業銀行創造創新資本工具，滿足資本監管要求；(３)為投資者提供多元化投資渠道，增加固定收益產品類型；(４)有助支持企業兼併重組，推動行業整合和產業升級；(５)豐富證券品種，促進市場穩定發展．
《指導意見》還提出，允避優先股在交易所交易，意味優先股未來可以像股票一樣進行交易和轉讓，將有助於增強優先股的流動性和擴大影響力．而為了吸引更多機構性投資者投資優先股，《指導意見》提出，對企業投資優先股獲得的股息收入可以免稅，未來機構投資者可能成為優先股投資主力．
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