《大行報告》美林升華電福新(00816.HK)目標至3.9元 受惠風電核電溢利增
2013-12-06 11:02:08
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美銀美林發表研究報告表示，重申對華電福新(00816.HK)+0.120 (4.478%)
沽空$1.61萬;比率0.091%「買入」評級，將目標價由3.3元升至3.9元，此按現金流折現率作估值。該行預料，基於福新風電及核電產能增加，清潔能源佔2016年整體利潤75%，料公司2013至2016年每股盈利複合增率可達23.8%。 美銀美林指，福新目前風電場擁有3,027兆瓦發電裝置容量，地方政府已初步批准公司再增加多1萬兆瓦風電場容量。該行早前對國家電網、國家能源局及福新進行調查，預期福新有能力加速併網風力發電場。因其火電、水電及核電領域上均有現金流入，相信福新可在不增加負債比率下擴充業務。
隨著在建的核電站陸續完成，該行上調集團盈測，並上調2015至2016年每股盈測13至17%，惟該行並無將發改委正在檢討另外兩個1000兆瓦項目事宜計算在內。基於福新兩個核電廠將於未來數年啟用，保守估計，燃煤機組利用小時將下降5%。(ka/w)
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