國金明鑑 - 羅明立 2013年12月9日
美元好消息中走軟
上星期四大央行議息全部按兵不動，英倫銀行會後無聲明，澳洲、加拿大及歐洲央行都表達了貨幣政策將維持寬鬆的立場，但市場對三者政策背後的解讀卻有所不同，澳洲的聲明一如以往繼續口頭打壓匯價，有需要時仍然會減息；加拿大央行的貨幣政策則明顯由傾向收緊轉為中性，更強調通脹下滑的風險；因此澳元及加元在會後只能繼續於近期低位爭持，乏力反彈。
相反，歐洲央行雖繼續維持寬鬆貨幣政策，但就提到通脹下滑的情況有改善，亦調高了明年經濟增長的預測，語氣沒之前的鴿派，短期再放鬆銀根的機會不大，因此歐元走勢能反覆靠穩。星期五，美國公布11月的就業數據出乎意料之外的強勁，失業率回落至7%而非農職位更增加了20.3萬，高於市場預期之餘更是連續兩個月增長超過20萬，反映勞工市場在穩健改善。在此前一天，美國公布第三季經濟增長意外地向上修訂至3.6%，兩大重磅經濟數據都顯示美國復蘇情況令人滿意，但美元的走勢卻反常地不漲反跌，一周下來美匯指數只能在11月以來的低位附近收市，表現疲弱。
美國經濟復蘇較預期理想，特別是7%的失業率已跟聯儲局主席伯南克所訂下的退市指標之一的6.5%相距不遠，因此現時市場對局方提早退市的預期已明顯升溫，但在這大好形勢下，美元的升勢卻一迅即逝，除了對商品貨幣及日圓仍能維持一定優勢外，以歐元為首的歐系貨幣表現較美元更勝一籌，情況令人意外，似乎有大戶在背後有動作為明年作部署。下星期聯儲局將舉行今年最後的一次議息會議，筆者認為即時宣布月內減少購買債券的機會不高，但不排除會宣布展開退市的時間並給予市場更多細節安排以增加透明度，若短期應屬利好的消息仍然無法帶動美元上升的話，小心美匯會迎來一輪下跌。
~TITLE_S~國金明鑑 - 羅明立 2013年12月9日 舊文