網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2014年1月6日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2014年1月6日

青心直說 - 胡孟青 2014年1月6日

青心直說:歐洲股神教路 - 胡孟青


■歐洲股神安東尼.波頓認為,投資界對中國看法非黑即白。 資料圖片

行將退休的富達基金總裁安東尼.波頓,在其年度展望報告中,以下一段寫得相當之好:「I believe there are two common mistakes investment commentators make when they consider the outlook for China: firstly, many paint an overly black or white picture about its future and, secondly, they make predictions for China based solely on their Western experience」。

研究中資不能非黑即白
歐洲股神認為,投資界對中國看法非黑即白,以及只會套用西方標準去衡量,言下之意,如果外界能夠放遠目光、稍為包容、不過份執著的話,中資股的表現會比現在來得更好。說得動聽,成功動之以情,可惜在現實投資世界內,根本沒有所謂感動這回事,而投資大戶以歐美為主,頗難叫西方人改用東方審美眼光和標準。

再者,要避免非黑即白,即是要彈性、容忍、耐性及長線,但問題在於全球資金氾濫,我跟你有耐性、談戀愛,甚至義無反顧,客戶卻因回報在短時間內落後於人而與我割裂。不要忘記,2011年中,民企風暴席捲全城之時,這位歐洲股神的中國特殊情況基金十大持股當中,就有霸王(1338)及聯邦制藥(3933),加起來所佔比重更高於騰訊(700),頓成明燈,叫人明白在中資股面前,縱不可非黑即白,更不能過份自信,也文也武。

年頭兩個交易日的全球股市,尤其是中、港表現來得遠較預期為差,到底是甚麼地方錯了呢?個個忽然抵賴數據轉弱,但觀乎歐美及其他大部份領先指標,均處於頗高水平,或者是市場未有好好控制樂觀預期。從資金配置而言,債錢仍然流向股市,出事位或者在部份外匯交叉盤觸及技術位,以及債息因素而短暫拆倉,適逢外界重注的日股休市,令部署上加劇跌勢。至於中、港股市,要解構就更加簡單不過:早前憧憬過高、吹大了、市況貨不對辦,投資者就自然即時非黑即白。

胡孟青
獨立股評人
有料放?想收料?入?【蘋果互動】啦!
【蘋果互動】是蘋果日報與讀者緊密互動、放料及收料的聚腳地。
http://fb.com/AppleDailyExchange
上一則: 財智語陸:美股強勢暫難逆轉 - 陳永陸
下一則: 一名經人:人仔可升3% - 羅家聰
青心直說 - 胡孟青 舊文