陸羽仁 BLOG 2014年1月6日
索羅斯睇淡
2014/1/6 上午 09:44:14
網誌分類: 經濟
中國製造業有放慢跡象，全球股市即刻打個冷震。內地A股打乞嚏，跌1.2%，恆指大傷風，勁插522點，就跌你2.2%！美股上周五個別發展，先升後回，尾市回穩。杜指升27點，標普500指數收平，美股真係強好多。
美股跌唔落去，主要係有將於今個月底退下火線的聯儲局主席伯南克護航。他重申縮減QE並不表示當局的寬鬆政策立場已經改變，相反的，退市行動反映了聯儲局對美國就業市場以至經濟前景抱有十足信心的態度。
伯南克話:「金融市場好轉、住房市場趨穩，不太嚴重的財政緊縮以及寬鬆政策預示着美國經濟增長在未來幾個季度將表現良好」。不過他補充，美國失業率仍維持在7%的高水平，長期失業人數「仍反常地高」，因此，聯儲局「仍應保持謹慎態度」。言下之意，亦在提醒市場，「伯南克對策」(Bernanke Put)與你同在。意指美國經濟有乜「依鬱」，聯儲局將有對策頂住。當然，二月耶倫上場，要改稱Yellen Put啦。
大炒家索羅斯(George Soros)上周四撰文講世界經濟面臨的挑戰。在文章中，他唱好美國經濟，認為頁岩能源開發使美國製造業取得重大競爭優勢，尤其是石化產業，當地銀行業與家庭債務減少取得進展，量寬措施提振資產價值，房產市場已好轉與建築活動成長，令失業率下降，財政緊縮影響開始減退。美國政黨分化情況有扭轉跡象，而部分共和黨人開始對抗茶黨，會有助回復民主共和兩大黨為主導的政治系統。
索羅斯又話，歐洲方面，歐債危機最壞時刻已經過去，但歐盟已由原本應是主權國自願結盟、關係平等的組織，變為成員國之間關係卻已經變成債權國與債務國關係劃分關係，是個不完整的主權國聯盟，他認為這種情況最終將摧毀整個組織。
至於中國，他認為過去支持中國經濟迅速成長的模式已失去動力。中國以往為推動出口與投資，對家庭環節構成金融壓抑，導致家庭環節對國內生產總值(GDP)貢獻收縮至35%，家庭儲蓄已不足以支持現時成長模式，觸發中國不同形式債務融資暴增。
索羅斯認為，中國現行政策存在自相矛盾，再次啟動經濟成長會引發債務的爆炸性上升，何時及如何化解這種政策矛盾，對中國及全球經濟產生深遠影響。總括來講，索羅斯對中國都幾睇淡，特別係債務問題。
另有有基金經理指出，近日公布的製造業及服務業採購經理指數(PMI)，顯示中國經濟前景不明朗。中國央行再暫停逆回購操作，上海銀行同業拆息(Shibor)持續高漲，勢影響中小企融資，連同地方債在內，銀行壞帳增加，或需巨額融資。勢將對內地股市造成衝擊。A股唔得，港股都無運行，大家小心。
陸羽仁
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