JohnMauldin:蛻變無盡增長回春
(2014-01-06 08:59:33) 轉載▼ 舊年剛盡，新年伊始；在此新舊交替的時刻，正好將塵封的水晶球拿來磨洗一番，以期從蒙蒙??的時間迷霧中，窺探未來發展的蛛絲馬跡。
今年，筆者就特別察覺到今後十數年間漸次形成，而又清晰可見的三種發展趨勢。
本周就來探討一下所謂「蛻變時代」(Age ofTransformation)對經濟究竟有何效應，從而反駁曆來種種偉大發明已成明日黃花的悲觀論調。
到底蒸汽機、電力供應、電訊技術、內燃機等劃時代發明對經濟所產生的翻天覆地變化，可還有機會曆史重演？筆者對此敢斷言，足以帶動未來經濟發展的巨變定必重臨，而環顧當前周遭現象，更可說已是無處不在。
對於全球經濟增長的前景，有一派論者認為，鑒於第一次與第二次工業革命成果均拜獨一無二的偉大發明所賜，因此可以斷定，如此奇跡實在難望重演。
這派悲觀論調相當普遍，其中以戈登(RobertGordon)為表表者。
他是美國西北大學(NorthwesternUniversity)經濟學教授，去年發表的一篇研究報告以「美國經濟增長一去不返？」(Is US Economic GrowthOver？)為題，在政經界引起極大回響。
本欄曾推介華萊士．韋爾斯(BenjaminWallace-Wells)的文章「發展不繼增長勢危」，其中條分縷析，把戈登的相關觀點演繹得淋漓盡致。
增長不繼謬論
戈登在報告中作出下列兩大預測，聞之令人憂心：第一，於可見將來，美國經濟的增長幅度，將及不上20世紀末平均增幅的一半，原因在於各種結構性逆風(structuralheadwinds)。
第二項預測更聳人聽聞：鑒於第二次工業革命(始於1870年，主要源於美國)威力強大，而又獨一無二，戈登相信難望會曆史重演。
當年工業上突破的種種結果，要經曆整整一個世紀才完全體現。
戈登的警世之言，令筆者深感不安之餘，亦不禁深思美國今後可如何另辟增長途徑，又如何改善經濟在本土以至國際上的表現。
華萊士─韋爾斯的文章中並提及教授的另一相關觀點，亦即計算機、互聯網、機械人學、納米技術，以及生物技術，都不足以帶動經濟變革，因而未可與輸電網絡與內燃機兩大發明相提並論；對於此一激進觀點，筆者則不敢苟同。
一言以蔽之，戈登認為現代人對曆來的發展坦途，既可謂身在福中不知福，而對荊棘滿途的發展前路，亦可說完全摸不著頭腦。
引用華萊士─韋爾斯所言：「假使我們視之為具有美國本色的一切，其實無非是建基於經濟史上純屬巧合的怪事又如何？假使如此湊巧的怪事已告一段落又會如何？」
按照曆史時序，試想像一下近幾百年的曆史里程：
「自有具體記錄的人類曆史開始，發展至1750年期間，其實一直並無任何重大進展。
以英格蘭為例，在工業革命發軔於18世紀以前，該國發展速度之慢，要經曆整整350年，才能讓一個普通家庭的生活水平增長一倍。
至於瑞典，亦經曆整整200年，而一直未見其國民生活有任何實質改善。
及至18世紀中葉，以當時的科技發展步伐，平民百姓生活的質素以至「奢華」程度，實與2000年前古羅馬時期相去不遠。
「不過，到了1750年，才開始出現兩件對後世影響至深的曆史大事。
第一次工業革命，始於1750年左右，發祥地在英國北部。
第二次工業革命則大約起源於1870年，以美國為主要基地。
工業革命一而再地發生，可算是幸中之幸。
因此，由1750年起的整個現代時期，人類福祉的大躍進，實非前人所能想象。
人類社會不再長期停滯不前，反而一登千里，進展更似自然而然，以至到了上世紀50及60年代，美國人的生活水平已較父母輩翻了一番；單憑一代人的努力，就已較上一代取得雙倍的成果。
「在上世紀60年代末或70年代初某一時段，突飛猛進之勢終於漸走下坡。
根據70年代初的經濟增長數據，可見人類的生活改善幅度顯然呈現減慢跡象。
」
戈登對此曾有一句不斷重複，幾成口頭禪的名言：「有些事，只可一，不可再。
」他還有另一句名言：「人類今後的發展，全靠重要性八倍於前的種種發明。
」
戈登著作中的論點往往言之成理，文筆又好，亦能正視不少人所共有的種種偏見。
不過，在筆者看來，他就未來發展所作的以下各種假設卻未免失諸偏頗。
首先，人類今後發展需要的，是數量八倍於前，而不是重要性八倍於前的各種發明。
希望系於發明
先說一項可說是微不足道的小發明。
數百年前，美國工人受雇於農場的比例高達九成；時至今日，被視為最具代表性的美國經濟活動──農業，其所雇用的人手僅占全美國工人1.6%。
雖然美國農業機械化已十分普遍，但各種農務所需人手短缺的情況依然甚為常見。
在其巨著《國富論》(Wealth of Nations)中起首有一段名言，講述亞當史密斯(AdamSmith)有感而發，驚歎於造針所需的創新意念和制造技術，亦即如何把技術結合分工，從而大大減低造針成本的驚人效果。
再看看一項現代切生菜機械人的神奇功用。
雖然切菜動作簡單，但其中涉及的技術卻異常複雜巧妙。
運用機械人切割的生菜由於成本較低，售價因而較為廉宜，一般消費者未必注意得到。
事實上，大部分技術革新往往微不足道，鮮能引起用者留意。
除了機械人學之外，納米科技、生物科技、電訊科技、人工智能也日漸應用於方興未艾而又日形重要的信息科技範疇。
隨著新一代發明家學有所成，而互聯網上的資料寶庫又唾手可得，嶄新技術百花齊放的時代指日可待。
至於增長無以為繼的說法，實在難以成立。
筆者深信百年之後回望，今後20年間的發展只不過是增長加速的起點而已。
傳統模型盲點
事實上，傳統經濟學往往過於著重分析模型及算法，因而未能參透個中玄機。
正如吉爾德(GeorgeGilder)在其劃時代新作《知識與力量》(Knowledge and Power)中指出：
「傳統經濟學最受人詬病之處，一直在於未能解釋近數世紀以來人均經濟增長規模，而這方面的缺失實在非同小可。
自1800年以來，全球人口增加6倍，按理說人均經濟增長應隨之減少才對；但根據傳統計算方式，期間人均收入竟升近16倍；如此說來，近212年來，全球經濟產出絕對增幅竟高達118倍，而這只不過是問題表面的一端而已。
「1987年諾貝爾經濟學獎得主兼麻省理工大學榮休經濟學教授索洛(RobertSolow)所創立的首要經濟增長模型，把上述增幅中高達八成的比例歸入『剩餘』因素之類，亦即扣除勞工、資本、原料等經濟學家研究範疇以內的生產因素之後，所餘下的其它因素。
換言之，經濟學家只能假裝懂得，為118倍絕對增幅其中兩成部分作出解釋。
」
在書中較前部分，吉爾德更重點探討經濟學嚴重不足謎團背後的真相：
「從經驗中理出頭緒，把混沌化為秩序，是人性中固執的一面。
18世紀晚期，當亞當史密斯撰寫《國富論》之際，人類對秩序的追求，終於通過17世紀微積分學這項驚世學術發明而獲得滿足。
牛頓及其門徒得力於微積分學，憑借新創的物理學把以往煉金術、天文學，以及求神問蔔胡亂拼湊的混合體，打造成以數學為本的秩序。
當時新創物理學所描述的宇宙，受精簡的規則主宰，而又能產生極度精確的預測。
「由於深植根基的缺憾，經濟學整體上一直未能顯著改善。
牛頓宇宙觀及後逐漸僵化成學院式建制，墮入數學窠臼，以致在變幻莫測的世事面前，終於淪為決定論幻象。
經濟學者終日埋首於不知變通的市場模型，對任意妄為的市場中人卻不聞不問。
」
經濟學衡量經濟增長所用的種種工具，即使未至於包含誤導成分，亦往往有所不足。
單以通脹一詞為例，若非籠統而言，經濟學釋義中既定的假設多不勝數，要從中作出精確定義，簡直是天大的笑話。
傳統經濟學從來只顧可以量度的數據，對一切無法量度的現象，竟視之為毫無意義可言。
影響所及，經濟學信徒對經濟模型及經濟理論的依賴程度，已跡近宗教狂熱分子自以為理解神旨的信念。
吉爾德進一步指出：「經濟學者中既有執迷於市場效率的一派，亦有深信市場已告失效的一派。
互相對立的兩派往往被籠統分為：『淡水派』與『鹹水派』；芝加哥學派與劍橋學派；自由派與保守派；奧地利學派與凱恩斯學派──但兩派的基本經濟學觀其實並無二致：同樣都以掃除意外，亦即以勢不可當的機械式運作駕馭一切人為因素。
『自由市場』經濟學派深信制度勝於一切，但求市場自行恢複應有平衡狀態，並使資源分配複歸適度常態。
社會主義者則認定市場已告失效，一心以自上而下的方式，使經濟恢複平衡。
對於一再使黎民免受饑荒與死亡此一『平衡』狀態所創的種種奇跡，兩派卻從來置若罔聞。
」
人本經濟基礎
戈登及其同道中人並非見木不見林，忽略信息及創業精神對兩次工業革命的重要性，而是無視於資本的關鍵作用。
此處所謂資本，並非一般所謂的資金。
筆者心目中的資本即1992年諾貝爾經濟學得主貝克爾(GaryBecker)所指的「人力資本」(human capital)。
投資者對自身的投資，正是經濟增長的真正泉源。
教育、培訓、信息交流、知識傳播，都是人類賴以拓展潛能的要素。
社會愈開明，就愈能分享信息、知識及勞動成果，民生也愈充實，文明也愈璀璨。
既有沖勁及決心把信息化零為整，而又能發明種種嶄新工具並善加利用，自然也有助於經濟增長。
雖然壓裂式(fracking)開采頁岩油(shaleoil)技術早在上世紀50年代就已曾在二迭紀盆地(Permian Basin)采用，但終於要到90年代，由米切爾(GeorgeMitchell)破解其中奧妙之後，才得以大行其道。
時至今日，單是這一種開采技術，每年就有數以百計的嶄新發明，而從事有關開采工作的科學家及工程師更成千上萬。
蛻變時代啟示
今後20年間的科技發明，為數勢將多於過去一個世紀的總和。
至於科學進展程度之快，則莫過於生物科學。
如今生物科學發展一日千里，重大突破的消息不絕於耳，已達傳媒來不及報道的地步。
科技進展與大眾觀感之間的落差，只會隨著計算機科技指數式(exponential)進展而不斷擴大。
利用種種嶄新計算機科技，研究人員已能把種種存在已久的難題逐一破解。
要展示生物科技飛躍進展的實際程度，最佳辦法莫過於參看由美國國立人類基因組研究所(NationalHuman Genome ResearchInstitute)制作的相關資料【圖】，從其中數據，可見人類基因組序列成本近年降幅如何急劇。
至於【圖】中數據的實質含義，由於基因組序列成本持續下降，可資對照個人病曆的基因組數量自然會隨之增加。
隨著基因組數據庫規模日益擴充，通過計算功能日趨先進的計算機，就能從中找到各種疾病的致病基因，並且定出適當的醫療方案。
因此，以往一直未臻完善的療法，就終能一律以純正個人化療法取而代之。
序列完整的基因組數量愈多，從中累積所得的基因療法知識自然愈趨豐富，科學家因而能夠藉此針對老化及基因突變(geneticmutation)的問題對症下藥。
至於最終目標，無疑在於把人體中所有細胞重新活化。
John Mauldin - 牛眼投資法始創人 舊文