國金明鑑 - 羅明立 2014年1月7日
美元合理做好，非農主宰後市
自美國聯儲局宣布退市安排後，美元的升勢未有如預期般厲害，反而繼續個別發展，歐系貨幣繼續有不錯的表現，而商品貨幣跟日元則維持弱勢。早前筆者一直奇怪英鎊走強還有著通脹高企以及基本因素理想的因素所支持，但對歐元的強勢卻極之意外，因年底前銀行為應付監管審計而對歐元的需求不會持續，而且歐洲央行官員雖然提到現時低通脹的情況不足以引發進一步減息，但貨幣政策立場肯定會在未來一段長時間維持寬鬆，採取更多刺激措施的機會仍然存在，加上回歸基本面的話，歐元區的經濟復蘇步伐依然緩慢，美國的優勢更明顯，除非市場人士對今年區內的情況有很大的信心，否則在1.37/1.38追買歐元，值博率不高。
然而，踏入2014年後匯市的表現跟早前明顯有些不同，美匯指數逐步上升，非美貨幣之間的強弱情況則起了變化，當中歐系貨幣由高位顯著回落，商品貨幣跟日圓則輕微反彈，與其說是美元轉強，更像是交叉盤在拆倉。
上星期中國公布的製造業指數略為回落，對商品貨幣未有做成負面影響，相反，歐元區成員國12月採購經理指數終值表現各異，反映區內經濟分化情況仍然嚴重，第二大經濟體法國的表現越加令人擔心，這亦是法國官員一直要求央行減息的主要原因；結果歐元由1.38附近回軟，現時跌破50天線及重要支持的1.36將不利技術走勢的發展。
而英國同樣面對房價上升可能引發泡沫，央行或有收緊貨幣政策的考慮，但近期的經濟數據顯示當地的復蘇似由消費多於投資所帶動，對增長前景不宜過份樂觀。現時英鎊上沖1.66後下挫至1.6350，1.62將是重要支持，此價位失守即保不住7月展開的上行趨勢線、50天線跟12月17日的低位，技術走勢將明顯轉弱。今個星期四歐元區跟英國分別議息，預期利率將維持不變，如何評估未來的經濟表現會是關鍵；而星期四美國聯儲局會公布12月的會議紀錄，可以讓大家了解聯儲局如何決定退市，而星期五的非農數據更是市場焦點所在，若就業情況持續改善的話，市場將對局方加快退市步伐的預期升息，美元或會進一步受到追捧。
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