中環博客 - 禤中怡
失敗經驗
2014年01月06日
近年資源價格表現欠佳。圖為煤礦。 (資料圖片)
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新年伊始，禤中怡祝《am730》讀者身體健康，開心生活。
身邊的朋友抱恙，更有朋友的爸爸或媽媽在醫院度歲，確希望他們早日康復。
每年一開始，總有不少預測和展望，金融界自然更多，預測恒指走勢等等，而黑石顧問合夥人公司副董事長拜倫．韋恩(Byron Wien)一直有大膽預測，而今年的《The Ten Surprises of 2014》，原來將於明日公布，且看是否有驚奇。
去年底，大家也樂於和他「計數」，看看準確程度，在此不述，但他曾在年終感想中提到，同往常一樣，大家一致認為，市場在2014年將增長10%時，他卻認為不會實現，因存在「肥尾效應」，即可能發生極端的大市走勢，或因引發不尋常的事件，引致出現大幅震盪情況。
他提醒，特別是有多個利好消息，使得消費者的積極情緒高漲，而這正是一個警告信號。大師話，全球經濟基礎正好轉，投資者再入市，企業持續回購股份，兼併及併購活動抬頭，歐洲經濟增長日益見好，油價下跌，增加消費者購買能力，而由於債券發行減少，利率很可能維持低位，究竟哪一樣才是觸發動盪也不知，但多少叫大家小心。
其實，歷史告知，每隔數年總有一個顯著的震盪，而距離雷曼兄弟倒閉也有將近6年，其中投資信心由淡轉好，特別是有世界各國量寬的支持，但這種情況能夠維持多久，的確不能不防。
或許用活生生的例子會更「到肉」，禤中怡早於07年底，分別購入一隻香港中國基金和環球資源基金，前者主要投資中港股票，而後者則主要把其總資產至少70%投資於商品生產商的多元化證券投資組合。
在這段投資期間，自然經歷金融海嘯等，但一直看好前景，亦未有多加理會，相信基金經理會處理。
可惜的是，直至去年11月底，香港中國基金只剩下本金總額的55.3%，因為08年重挫後，即使期內有3年屬好景，依然無法收復失地，即損失近五成，但總算「未蝕入肉」。
至於所持環球資源基金的情況更恐怖，若果於去年底贖回的話，只可收回本金的34.8%而已，場面認真悲壯。
是否基金經理表現不濟、入市時機不佳、投資眼光看錯，自己贖回套現稍欠猶疑？
有以上種種可能性的想法絕對正常，但禤中怡覺得，最重要是，幸好見到年結表時，未有呼天搶地，不用動氣，畢竟有贏有輸，只好日後投資時多加主動，否則損失的始終是自己，至於該兩隻基金的後事如何，相信要加快處理了。
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