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2014年2月10日 星期一

點石成金 - 石鏡泉 2014年2月10日

點石成金 - 石鏡泉 2014年2月10日

出入市錦囊


附刊圖是筆者於2013年初,在多個投資講座中所提出的出入市錦囊,當時沒有美國退市,沒有中國錢荒,沒有日本QE的因素,有的是習近平講的反貪腐。為甚麼今年仍似去年?

世界事物,包括股市,都有其發展主?,「退市」、「錢荒」與「¥QE」只是枝葉,不是主幹,世事與股市都會仍依其主?走,先看看筆者於2013年所提出的出入市錦囊的背後考慮。

1.港股日成交:590/750/850/950億

有謂萬種行情歸於市,講的就是市場走勢是消化了各種各樣的好淡因素,而呈現出來。最重要的是連不能夠測量的人心好淡取向,也可以由股價的升跌所知悉。但光股價的升跌,還或有所欠,有謂成交走在股價先,故成交對判斷一個市(或股)的升、跌是堅,還是流,有重大意義。故港股如做好,日成交應在850億、950億,以至千億以上,如日成交得750億間,今時言,是徘徊以至跌市日成交在590以至490億間,不論指數跌還是不跌,都可以是在造底,值得留意了。

2.美10年債息:2.5厘
在美儲局於2013年5月講退市之前,美10年債息這個被投資者視為投資Benchmark的息口,是處2.5厘下,到退市了,美10年債息一度扯上3厘,今時就回至2.6厘區。在2013年筆者講美10年債息升逾2.5厘就要留心股跌。

新任美儲局主席耶倫向被視為息口鴿派,她於今周會有上任後,第一次坐正公開講話,講話可以有很明顯的啟示性又或全無啟示性,不打緊,市場會自作「業」,作些啟示性出來,從而使美10年債息波動。無論今周或之後耶倫講甚麼,美國數據又出甚麼,只要美10年債息在2.5厘上少許,以至2.5厘下,就是市場認為美退市不烈,股市可以好樣。如果美10年債息升近3厘,請先走孖展並減持,在今年如美10年債息升逾3.5厘,我個人就蝕都清貨並考慮沽空,閣下如何自處,自決。

3.中國CPI:兩個月升穿3.5%
中國自2009年以來,已開始進行金融改革,尤其是一行三會(人行、證監會、銀監會、保監會)中的三會,在同一月換上新領導人(除證監的郭樹清由肖鋼替入外,其他兩會的新領導人至今未變),就是要進行整頓金融市場之兆,在整頓、改革中國金融業時,最怕就是整頓、改革時,亂過七國,必需要有相對低息環境來保駕護航,但如果當時中國通脹升,連續三個月升穿3.5%,人行就不能不加息,那時由改革帶來的痛楚未消,再加上非人行所能控制的高通脹來臨,就會使到中央陷入兩難,你要先應付通脹--加息?還是仍要持續金融整頓、改革--減息?為保金融改革列車不會出軌,中央定會千方百計去降低通脹風險,所以在前幾年,中央就推出過幾項西方經濟學家認為不可思議的政策,為豬農每隻母豬買保險!

中國通脹由菜籃子價主導,不是由「飛甩雞毛」、「拍打」的消費品價主導,而菜籃子價亦以豬肉價佔大頭(近30%),因為中國是吃豬的民族(並無不尊重回教之義,而是事實),要保證豬肉價平穩,先要誘使農民多養母豬,所以才有中央對老年人都不是人人提供免費保險,但為母豬就每隻都有免費保險,另邊廂,不是人人都能免費打禽流感預防針,但小豬仔一出生就會由政府免費打防豬流感針,打防豬藍耳病針。這些使西方經濟學院派咋舌的舉措,就能在一年之內,將豬肉價由逾27元一斤,回降至10元斤,使「豬八戒再不能綁架中國經濟」,使中國息口維持在相對低水平至今。

中央在鼓勵多養豬來減少「豬八戒」作反的機會外,更「指示」雙?去收購Smithfield這家煙肉廠。老外一隻豬只食其煙肉與豬扒,其他豬部分可能拿去做狗糧或豬肉腸。筆者估計雙?日後會運回不少圓蹄、豬頭、豬耳等老番豬肉製品回國,中美豬聯手,?低「通脹豬」,但如果在這個情況下,而中國通脹還會上升至3.5%時,即是有另外的通脹因素出現,又要另作處理,才可為中國金融整頓、改革保駕護航。

4.中國新聞:劉源、穀俊山
這兩個名字都跟中國反貪腐有關。劉源案已結,穀俊山的案估計今年會處理,穀是解放軍後勤將校級,以前是刑不上解放軍,莫說要上將校級。另外在今周二、三許應有周永康案處理,如何處理,又是反映反貪腐的一個里程,之後,既得利益集團怎反應?等到今年3月或6月時,看改革推行是否順利。如順利,不少老外的擔憂將可減去,將會有更多資金流入來中國,那時A股應有番好象。

然而在此之前,閣下可以按自己風險承受能力去做買賣,但要大手筆,怕還應待3月兩會之後,或6月後,塵埃落定,再上路,就不怕仆倒了。

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