對沖國度 - 黃國英 2014年3月24日
恒生指數
今次反攻的催化劑,是內地搞優先股,最大的利好訊息,只是表明未至於完全置企業錢荒於不顧,卻不會有力令國企股起死回生,走出困局。
事實上,出動優先股這種產品,正正是一大諷刺,提醒大家最近五年投資國企普通股的經驗是如何痛苦。普通股純粹是看企業盈利能力,不會倒閉並非賣點,以中國宏觀環境及國企管理質素,現時實在看不到前途,最好狀況,是有生意養住大班人,而不會賺大錢。
自己認為今次反彈根本是市場會錯意,加上淡倉太多而已,普通股連最高管理層都有保留,消息實質上是長遠利淡。
等機會再做淡
至於屈臣氏的交易,原本早有預期會分拆,現時只不過加快了套現的過程,價錢亦不算理想,純粹是因為派特別股息而令到市場興奮,換個角度看,始終是高手在賣貨,還要是心急走貨那一種,一樣是應該列入短期利好,長期卻利淡的消息。
自己一早準備博月尾反攻,現在提早出現,其實還有一堆弱勢股未反彈,短炒幾日,博挾淡倉的風氣蔓延。另一個策略,則是專心等機會再做淡,目前風頭火勢,並非好時機,估計頂多是於21,400至21,800點間整固,暫時不會跌太多,但值得先行鎖定目標。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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