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2014年5月12日 星期一

點石成金 - 石鏡泉 2014年5月12日

點石成金 - 石鏡泉 2014年5月12日

通縮?














人一般不喜通脹,因為物價升、樓價貴、車費貴、食飯貴,但當有通縮,樓價跌、車費跌、食飯平,但人工更平以至失業時,又怕不怕?2003年沙士期間,香港有通縮,那時閣下的生活是否好過了?相信不。

近日美國一些經濟勢頭,使人擔心。
第一個勢頭是2013年11月美儲局會議紀要列出,有成員認為失業率下至6.5%也不足以言美國就業情況好。因為這個失業率下降可以是因為美國的勞動參與率下降所致。這個結論在今年5月2日的4月失業數據公布中得到證實。美儲局正式謂失業率雖已下降至6.3%,仍不是加息的觸發點。

金 息 不升反跌
跟著5月8日美國公布新一輪的新申領失業救濟人數,市場預期有32萬多人,公布是31萬多人,申領失業救濟人少,即是經濟會好,理論上這是通脹的溫床,金價應升,美債息應升,不過當日金價跌穿1,300美元一盎司,美10年債息回至2.6厘水平,雖然當時烏克蘭局勢稍見放緩,但金跌、息跌亦可以是有另個含義,通縮來臨。如果美國勞動就業人口少了,按比例言,可被炒的總勞工數目也應少,故新申領失業救濟人也應少,不值得為被炒人少了而太欣慰。當日金、息是否因此而跌,只能估,信不信由你。

跟著到美儲局耶倫在個場合演講,她講擔心美國的樓房業會慢下來,這配合公布的美國首季GDP增長只得0.1%,與零增長無異,假如第二季和第三季的GDP增長都是0.1,以至負數時,美國將會再度陷於技術性衰退(連續兩季度,GDP負增長),這個含義對環球金融市場意義深遠,有幾深遠?

通縮期或重臨
只要這下一段文章現象出現,就或會出現再下一段文章的現象。
美國勞動參與率續跌,失業率續跌,申領失業人數在32萬至29萬間徘徊,新增非農業職位未能高於25萬個,美國工人時薪與每周工時又不見上升。則:

(1)環球息口回下;
(2)美元兌日圓會見100至98日圓;
(3)金價下見1,020美元一盎司;
(4)科技股續走軟;
(5)公用股走強;
(6)地產收租股無運行;
(7)環球股市回下,成交萎縮;
(8)環球經濟增長/消費/出入口減少;
(9)無殼一族見到平樓都買唔到,因為怕失業,供不起;
(10)要捱5至7年的賤物鬥窮人,窮人愈鬥愈見窮期。
筆者希望自己估錯,但看見下列一堆圖,認真心實。
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