財智語陸：零售股短線難憧憬
■政府統計處的零售報告數據指，高檔次消費品明顯下調，零售股短期難看好。資料圖片
近日市場討論的熱點，相信是應否調整自由行政策。中港兩地矛盾加深，矛頭自然直指自由行，減少自由行旅客來港，是有一定理據，但早前政府統計處發表4月份香港零售數據，銷貨金額及銷貨數量銳減，令限制自由行想法有反思空間。自由行本身是混合的問題，很難有一個共識決定其去留。香港一向是以金融、地產為主要經濟支柱，但養活大多數的群眾卻是零售業，故零售數據下跌，無疑引來社會很大迴響。
4月份零售數字增幅，是沙士後最差的月份，但細心分析零售額分佈，不難發現珠寶金飾、鐘錶等高檔消費品出現明顯下調，這與內地近年反貪有直接關係，但其他衣履、鞋類、食品等消費卻有增長，可見本地零售業非一面倒弱勢，只是出現結構性的改變。
生意變差貴租難頂
即使中低檔次零售仍可保持增長，但並不代表經營環境一帆風順，不少搞零售的朋友都說此行非常難玩，即使預期租金會回落，但不是短時間的事。幾個月生意額很差，高昂租金及其他經營成本變得非常難捱，零售股暫難有憧憬。
昨日A股未被納入MSCI新興市場指數，市場有點錯愕，但我認為是合乎情理，因MSCI本身對市場規格要求甚高。就算今次A股未能升呢做摩指，對A股影響有限，原因是目前A股仍未正式對外開放，而本身的資金流出及流入，亦受制於QDII及QFII，即使入了MSCI，資金亦不可能大興炒作。以昨日A股表現，今次失落位置只屬心理影響而已。
陳永陸
獨立股評人
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陳永陸
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