談國論企 - 黎偉成 2014年6月5日
即市新聞
05/06/2014 10:12
《談國論企－黎偉成》服務行業商務活動新單續擴建築業則放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０１４年５月份延續對上一個月之回升和形
成二連升的新的良佳態勢，很主要受到(Ｉ)服務業中的商務活動及新訂單的支持，尤其惹人注
目者為互聯網及軟件信息技術服務業由初處臨界點以下劣況轉擴張，而(ＩＩ)建築業的商務活
動膨脹速度續自高位回落，但接單仍見增長，整體表現穩定中步俏。國務院總理李克強於《政府
工作報告》中指出「擴大內需是經濟增長的主要動力，也是重結構調整」，相信服務行業會有更
大和更廣的發展空間，支持實體經濟的穩中求進的成長。
＊互聯網及軟件信息技術服務業由略收縮轉擴張＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(ＣＥＬＦ)聯合發布的最新資料
，非製造業於２０１４年５月份達５５﹒５(見表一)，較對上一個月的５４﹒５出現環比增加
０﹒７個百分點，漲幅較４月份達５４﹒８的０﹒３個百分點要多０﹒４個百分點，不僅基本確
認止住３月份的月環比回落０﹒５個百分點５４﹒５之態，更超越２月份的５５和成為２０１４
年前五個月擴張力度最快的月份，而整體服務行業的發展形態亦漸見好轉和提升：
先談(一)服務業，最是惹人注目處為(Ａ)商業活動指數於５月份達５５﹒４和出現月環
比增加整整１個百分點，比４月份為５３﹒４所增０﹒６個百分點要多增０﹒４個百分點，表現
更遠優於３月份月環比跌１個百分點至５２﹒８，以及２月份的５３﹒８及１月達５１﹒５(見
表二，下同)，成為２０１４年以來暫時擴張得最快的一個月份。需要指出者為(ｉ)互聯網及
軟件信息技術服務業由４月份突陷臨界點以下，轉為於６０以上的景氣區高位；同樣有較快擴張
速度的服務業有：租賃及商務服務業、裝卸搬運及倉儲業、生態保護環境治理及公共設施管理業
等，都維持上月的良好態勢。
商務活動指數(ｉｉ)低於５０和業務總量減少的企業，則有：居民服務及修理業、電信廣
播電視和衛星技術服務業、生態保護環境治理及公共設施管理業，但統計報告未有把餐飲業、道
路運輸業包括於此數，顯然情況會有改善。
(Ｂ)新訂單分類指數於５月份更大幅增加１﹒８個百分點至５２﹒５，較４月份之由３月
份的５０﹒１提升０﹒６個百分點至５０﹒７的表現更佳，意味服務行業於未來一段時間的擴張
力度很有可能得以加強，其中(ａ)高於臨界點的行業有：租賃及商務服務業、生態保護環境治
理及公共設施管理業、由跌轉升的互聯網及軟件信息技術服務業、航空運輸業以及住宿業等，而
(ｂ)居民服務及維修業政業、飲業、產地產業和鐵路運輸業，則低於臨界點，都有待改善。
至於(Ｃ)反映服務業的企業生產成本即中間投入分類指數於５月５４﹒８和增加２﹒４個
百分點，扭轉４月份月環比跌０﹒４個百分點至５２﹒４，其中租賃及商務服業、住宿業、郵政
業、道路運輸業、鐵路運輸業等皆高於臨界點，即企業中間投入價格總體水平上漲，而只有水上
運輸業低於臨界點。
＊業務活動預期指數持平上月高水平俏看前景＊
問題是(Ｄ)收費價格分類指數，即使略升０﹒２個百分點和仍處於臨界點下方的４９﹒２
，卻總比４月份之回落０﹒５個百分點至４９的情況要好一點，而一季度的幾個月的表現分別為
：３月份回升０﹒５個百分點至４９﹒５，２月份再跌１﹒１個百分點至４９和１月份回落
１﹒９個百分點至５０﹒１，五個月有四個月處５０以下的收縮水平，和三跌二升，顯示服務業
整體的議價能力仍然十分薄弱。
再看(二)建築業，整體表現仍反覆轉差：(１)商務活動指數於５月份無疑較明顯高於臨
界點處５９﹒８，月環比卻大減少１﹒１個百分點，比４月份仍達６０﹒９之普所減的０﹒４個
百分點要多減凡０﹒７個百分點之普，之前幾個月的發展形態為：３月份達６１﹒３月環比增加
１﹒４個百分點，２月份大幅回落１﹒１個百分點至５９﹒９，１月份達６２﹒６和回落１﹒６
個百分點，和２０１２年１２月份６２﹒６的環比減少０﹒９個百分點；唯是(２)新訂單回升
２個百分點至５３﹒４，初步止住２０１４年前四個持續回落之劣態：４月份減少２﹒５個百分
點至５１﹒４，３月份跌１個百分點至５３﹒９，２月份亦減０﹒９個百分點至５４﹒９，和１
月份則減０﹒１個百分點至５５﹒８，即在３個月間累計回落４﹒４個一分點後再現回升之象。
和(３)中間投入價格分類指數於５月份達５３﹒２，亦升０﹒９個百分點，和４月份５２﹒３
增加１﹒８個百點，扭轉３月份減少０﹒２個百分點至５０﹒２和２月份大幅減少４個百分點至
５０﹒７之情，反映出建築業的業務反覆回落的同時，成本卻見有所提升。
非製造業ＰＭＩ中之(三)業務活動預期指數於２０１４年５月份達６０﹒７，較４月份與
３月份持平之６１﹒５要回落０﹒８個百分點，而３月份月環比回升１﹒６個百分點和２月份５
９﹒９亦反彈１﹒８個百分點，但１月份的月環比回落０﹒６個百分點至５８﹒１和２０１３年
１２月份回落２﹒６個百分點至５８﹒７，可以解讀者為：服務業業務活動期指數連續三個月皆
處６０以上的水平，反映出行業經營者普遍對業務前景感到信心，且信心較年初時為高。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：非製造業商務活動指數(經季節調整)
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２０１４
５月５５﹒５
４月５４﹒８
３月５４﹒５
２月５５
１月５３﹒４
２０１３
１２月５４﹒６
１１月５６
１０月５６﹒３
９月５５﹒４
８月５３﹒９
７月５４﹒１
６月５３﹒９
５月５４﹒３
４月５４﹒５
３月５５﹒６
２月５４﹒５
１月５６﹒２
２１０２
１２月５６﹒１
１１月５５﹒６
１０月５５﹒５
９月５３﹒７
８月５６﹒３
７月５５﹒６
６月５６﹒７
５月５５﹒２
４月５６﹒１
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表二：建築業及服務業２０１４年５月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動５９﹒８－１﹒１５５﹒４＋１５５﹒５＋０﹒７
新訂單５３﹒４＋２５２﹒５＋１﹒８５２﹒７＋１﹒９
中間投入價格５３﹒２＋０﹒９５４﹒８＋２﹒４５４﹒５＋２﹒１
收費價格４８﹒２－２﹒８４９﹒２＋０﹒２４９－０﹒４
業務活動預期６０﹒７－０﹒８
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建築業及服務業２０１４年４月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６０﹒９－０﹒４５３﹒４＋０﹒６５４﹒８＋０﹒３
新訂單５１﹒４－２﹒５５０﹒６＋０﹒６５０﹒８
中間投入價格５２﹒３＋１﹒８５２﹒４－１５２﹒４－０﹒４
收費價格５１＋０﹒６４９－０﹒３４９﹒４－０﹒１
業務活動預期６１﹒５
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建築業及服務業２０１４年３月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１﹒３＋１﹒４５２﹒８－１５４﹒５－０﹒５
新訂單５３﹒９－１５０﹒１－０﹒４５０﹒８－０﹒６
中間投入價格５０﹒５－０﹒２５３﹒４＋０﹒９５２﹒８＋０﹒７
收費價格４９﹒５＋０﹒５４９﹒３＋０﹒８４９﹒５＋０﹒５
業務活動預期６１﹒５＋１﹒６
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建築業及服務業２０１４年２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動５９﹒９－１﹒１５３﹒８＋２﹒３５５＋１﹒６
新訂單５４﹒９－０﹒９５０﹒５＋０﹒９５１﹒４＋０﹒５
中間投入價格５０﹒７－４５２﹒５－１﹒９５２﹒１－２﹒４
收費價格５１﹒１＋０﹒７４８﹒５－１﹒５５０﹒７－４
業務活動預期５９﹒９＋１﹒８
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建築業及服務業２０１４年１月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１－１﹒６５１﹒５－１５３﹒４－１﹒２
新訂單５５﹒８－０﹒１４９﹒６－０﹒１５０﹒９－０﹒１
中間投入價格５４﹒７＋０﹒８５４﹒４－３﹒２５６﹒９＋２﹒１
收費價格５０﹒４－０﹒５－２﹒１５０﹒１－１﹒９
業務活動預期５８﹒７－０﹒５
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建築業及服務業２０１３年１２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２﹒６－０﹒９５２﹒５－１﹒６５４﹒６－１﹒４
新訂單５５﹒９＋２﹒１４９﹒７－０﹒６５１持平
中間投入價格５３﹒９－２﹒４５７﹒６＋３﹒１５６﹒９＋２﹒１
收費價格５０﹒９－１﹒３５２﹒３＋３﹒５５２＋２﹒５
業務活動預期５８﹒７－２﹒６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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