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2014年6月5日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2014年6月5日

談國論企 - 黎偉成 2014年6月5日

即市新聞
05/06/2014 10:12
《談國論企-黎偉成》服務行業商務活動新單續擴建築業則放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2014年5月份延續對上一個月之回升和形

成二連升的新的良佳態勢,很主要受到(I)服務業中的商務活動及新訂單的支持,尤其惹人注

目者為互聯網及軟件信息技術服務業由初處臨界點以下劣況轉擴張,而(II)建築業的商務活

動膨脹速度續自高位回落,但接單仍見增長,整體表現穩定中步俏。國務院總理李克強於《政府

工作報告》中指出「擴大內需是經濟增長的主要動力,也是重結構調整」,相信服務行業會有更

大和更廣的發展空間,支持實體經濟的穩中求進的成長。
*互聯網及軟件信息技術服務業由略收縮轉擴張*
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(CELF)聯合發布的最新資料

,非製造業於2014年5月份達55﹒5(見表一),較對上一個月的54﹒5出現環比增加

0﹒7個百分點,漲幅較4月份達54﹒8的0﹒3個百分點要多0﹒4個百分點,不僅基本確

認止住3月份的月環比回落0﹒5個百分點54﹒5之態,更超越2月份的55和成為2014

年前五個月擴張力度最快的月份,而整體服務行業的發展形態亦漸見好轉和提升:

先談(一)服務業,最是惹人注目處為(A)商業活動指數於5月份達55﹒4和出現月環

比增加整整1個百分點,比4月份為53﹒4所增0﹒6個百分點要多增0﹒4個百分點,表現

更遠優於3月份月環比跌1個百分點至52﹒8,以及2月份的53﹒8及1月達51﹒5(見

表二,下同),成為2014年以來暫時擴張得最快的一個月份。需要指出者為(i)互聯網及

軟件信息技術服務業由4月份突陷臨界點以下,轉為於60以上的景氣區高位;同樣有較快擴張

速度的服務業有:租賃及商務服務業、裝卸搬運及倉儲業、生態保護環境治理及公共設施管理業

等,都維持上月的良好態勢。
商務活動指數(ii)低於50和業務總量減少的企業,則有:居民服務及修理業、電信廣

播電視和衛星技術服務業、生態保護環境治理及公共設施管理業,但統計報告未有把餐飲業、道

路運輸業包括於此數,顯然情況會有改善。
(B)新訂單分類指數於5月份更大幅增加1﹒8個百分點至52﹒5,較4月份之由3月

份的50﹒1提升0﹒6個百分點至50﹒7的表現更佳,意味服務行業於未來一段時間的擴張

力度很有可能得以加強,其中(a)高於臨界點的行業有:租賃及商務服務業、生態保護環境治

理及公共設施管理業、由跌轉升的互聯網及軟件信息技術服務業、航空運輸業以及住宿業等,而

(b)居民服務及維修業政業、飲業、產地產業和鐵路運輸業,則低於臨界點,都有待改善。

至於(C)反映服務業的企業生產成本即中間投入分類指數於5月54﹒8和增加2﹒4個

百分點,扭轉4月份月環比跌0﹒4個百分點至52﹒4,其中租賃及商務服業、住宿業、郵政

業、道路運輸業、鐵路運輸業等皆高於臨界點,即企業中間投入價格總體水平上漲,而只有水上

運輸業低於臨界點。
*業務活動預期指數持平上月高水平俏看前景*
問題是(D)收費價格分類指數,即使略升0﹒2個百分點和仍處於臨界點下方的49﹒2

,卻總比4月份之回落0﹒5個百分點至49的情況要好一點,而一季度的幾個月的表現分別為

:3月份回升0﹒5個百分點至49﹒5,2月份再跌1﹒1個百分點至49和1月份回落

1﹒9個百分點至50﹒1,五個月有四個月處50以下的收縮水平,和三跌二升,顯示服務業

整體的議價能力仍然十分薄弱。
再看(二)建築業,整體表現仍反覆轉差:(1)商務活動指數於5月份無疑較明顯高於臨

界點處59﹒8,月環比卻大減少1﹒1個百分點,比4月份仍達60﹒9之普所減的0﹒4個

百分點要多減凡0﹒7個百分點之普,之前幾個月的發展形態為:3月份達61﹒3月環比增加

1﹒4個百分點,2月份大幅回落1﹒1個百分點至59﹒9,1月份達62﹒6和回落1﹒6

個百分點,和2012年12月份62﹒6的環比減少0﹒9個百分點;唯是(2)新訂單回升

2個百分點至53﹒4,初步止住2014年前四個持續回落之劣態:4月份減少2﹒5個百分

點至51﹒4,3月份跌1個百分點至53﹒9,2月份亦減0﹒9個百分點至54﹒9,和1

月份則減0﹒1個百分點至55﹒8,即在3個月間累計回落4﹒4個一分點後再現回升之象。

和(3)中間投入價格分類指數於5月份達53﹒2,亦升0﹒9個百分點,和4月份52﹒3

增加1﹒8個百點,扭轉3月份減少0﹒2個百分點至50﹒2和2月份大幅減少4個百分點至

50﹒7之情,反映出建築業的業務反覆回落的同時,成本卻見有所提升。

非製造業PMI中之(三)業務活動預期指數於2014年5月份達60﹒7,較4月份與

3月份持平之61﹒5要回落0﹒8個百分點,而3月份月環比回升1﹒6個百分點和2月份5

9﹒9亦反彈1﹒8個百分點,但1月份的月環比回落0﹒6個百分點至58﹒1和2013年

12月份回落2﹒6個百分點至58﹒7,可以解讀者為:服務業業務活動期指數連續三個月皆

處60以上的水平,反映出行業經營者普遍對業務前景感到信心,且信心較年初時為高。

《資深財經評論員黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

表一:非製造業商務活動指數(經季節調整)
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2014
5月55﹒5
4月54﹒8
3月54﹒5
2月55
1月53﹒4
2013
12月54﹒6
11月56
10月56﹒3
9月55﹒4
8月53﹒9
7月54﹒1

6月53﹒9
5月54﹒3
4月54﹒5
3月55﹒6
2月54﹒5
1月56﹒2
2102
12月56﹒1
11月55﹒6
10月55﹒5
9月53﹒7
8月56﹒3
7月55﹒6
6月56﹒7
5月55﹒2
4月56﹒1
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表二:建築業及服務業2014年5月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動59﹒8-1﹒155﹒4+155﹒5+0﹒7
新訂單53﹒4+252﹒5+1﹒852﹒7+1﹒9
中間投入價格53﹒2+0﹒954﹒8+2﹒454﹒5+2﹒1
收費價格48﹒2-2﹒849﹒2+0﹒249-0﹒4
業務活動預期60﹒7-0﹒8
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建築業及服務業2014年4月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動60﹒9-0﹒453﹒4+0﹒654﹒8+0﹒3
新訂單51﹒4-2﹒550﹒6+0﹒650﹒8
中間投入價格52﹒3+1﹒852﹒4-152﹒4-0﹒4
收費價格51+0﹒649-0﹒349﹒4-0﹒1
業務活動預期61﹒5
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建築業及服務業2014年3月最新發展分類指數
建築業服務業整體
--------------------------------------

商務活動61﹒3+1﹒452﹒8-154﹒5-0﹒5
新訂單53﹒9-150﹒1-0﹒450﹒8-0﹒6
中間投入價格50﹒5-0﹒253﹒4+0﹒952﹒8+0﹒7
收費價格49﹒5+0﹒549﹒3+0﹒849﹒5+0﹒5
業務活動預期61﹒5+1﹒6
--------------------------------------

建築業及服務業2014年2月最新發展分類指數
建築業服務業整體
--------------------------------------

商務活動59﹒9-1﹒153﹒8+2﹒355+1﹒6
新訂單54﹒9-0﹒950﹒5+0﹒951﹒4+0﹒5
中間投入價格50﹒7-452﹒5-1﹒952﹒1-2﹒4
收費價格51﹒1+0﹒748﹒5-1﹒550﹒7-4
業務活動預期59﹒9+1﹒8
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建築業及服務業2014年1月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動61-1﹒651﹒5-153﹒4-1﹒2
新訂單55﹒8-0﹒149﹒6-0﹒150﹒9-0﹒1
中間投入價格54﹒7+0﹒854﹒4-3﹒256﹒9+2﹒1
收費價格50﹒4-0﹒5-2﹒150﹒1-1﹒9
業務活動預期58﹒7-0﹒5
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建築業及服務業2013年12月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動62﹒6-0﹒952﹒5-1﹒654﹒6-1﹒4
新訂單55﹒9+2﹒149﹒7-0﹒651持平
中間投入價格53﹒9-2﹒457﹒6+3﹒156﹒9+2﹒1
收費價格50﹒9-1﹒352﹒3+3﹒552+2﹒5
業務活動預期58﹒7-2﹒6
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資料來源:中國國家統計局
資料整理:黎偉成
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