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2014年6月5日 星期四

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年6月5日

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年6月5日

神州租車轉軑選擇來港上市

國內最大租車公司神州租車再次啟動海外上市計劃,但就放棄了在美國上市,而是選擇了香港.據市場消息,神州租車計劃集資最多4億美元(約31.2億港元),保薦人為瑞信及摩根士丹利.早在2012年1月,神州租車曾向美國證券交易委員會提交申請,計劃在納斯達克交易所上市,集資3億美元,但因受到當時中國概念股出現誠信危機影響,最終撤銷上市申請.對於今次選擇在香港上市,神州租車董事局主席兼行政總裁陸正耀表示,是因為香港及亞洲的投資者更加熟悉中國市場和神州租車的商業模式.

神州租車成立於2007年9月,總部位於北京.由於獲得聯想控股、華平投資及美國租車巨頭赫茲(Hertz)入股,所以車隊規模快速擴張,由幾百輛擴展至今年3月底超過55000輛,成為中國最大租車公司,還大於其他九大汽車租賃公司的車隊規模的總和,是第二大租車公司一嗨租車的車隊規模的4倍以上.目前,神州租車在國內69個主要城市擁有約720個直營租車網點,另外,又在152個規模較小的城市發展了191個加盟服務網點.其服務網點覆蓋主要交通樞紐,如機場及火車站,重要旅遊目的地、主要商務區域及住宅區.總客戶數量從2011年底約45萬增長至今年3月底的179萬,增長了約4倍.從資源儲備來看,在過去兩年,神州租車投入大量資金,在全國各級市場通過購買車輛擁有了大量汽車牌照,單就北京和廣州兩個城市,就分別擁有約13000和8000張汽車牌照.在愈來愈多城市實行汽車限購的大環境下,汽車牌照成為公司的寶貴資源.

業績方面,神州的收益由2011年的8.12億元人民幣增長至2013年的27.02億元,複合年增長率達81.6%.不過,過去三個年度都錄得虧損,上年度虧損為2.23億元.今年首季調整後淨利潤為1.63億元,同比大幅增長3倍.公司短租的單車日均收益從2011年的112元增加至今年首季171元,遙遙領先其他競爭對手.

中國租車市場現時仍處於起步階段,未來將呈現快速發展.神州租車屬於行業龍頭,而香港又未有同類公司上市,因此,其IPO相當值得期待. (筆者沒有持有上述股票)

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