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2014年9月16日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2014年9月16日

對沖國度 - 黃國英 2014年9月16日



恒生指數
昨日一覺醒來,美股指數期貨應聲下跌,其實跌幅只不過0.5%,而標普500指數由最高位起計,也只是回了不夠2%,卻已經有弱不禁風,股災將至的感覺。在目前環境,根本長期玩狼來了,只是傾向相信股市會跌的人似乎愈來愈多,沒有因為次次化險為夷的經驗而建立信心,反而是愈來愈緊張。

自己比較相信的故事,是市況只會兩極化發展。明顯有加息顧慮之下,短期內高息股無運行,增長股則依然可以,甚至有機會突圍而出。

選股要識趨吉避凶

另一個強弱的對比,是傳統能源股被拋棄,市場轉投太陽能的懷抱。趨吉避凶,比起預期市場上落的方向更重要。

至於地域方面,一向已經是跟紅頂白,睇好美國而逐步撤出中國。近期中國經濟數據又再度差到無倫,印證了內在問題多多,產能過剩、人工、人民幣太高,令經濟難以復元的睇法,但更差也好,卻不妨咬實牙根,博埋今次。固然數據愈差,中央愈要諗計去救,而且近期追蹤富時中國指數的基金要轉換股份,所以放大了中資股的跌勢,是有頗大值博率去博一次反彈。

不過,滬港通已經是炒到爛的藉口,最好在開通之前便撤退,中國隊始終是好打有限,無論勝負,中資股在下周便要了結,屆時就正式進一步走資,轉移陣地。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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