陸羽仁 BLOG 2014年9月5日
歐洲放水
2014/9/5 上午 09:34:29
網誌分類: 經濟
歐洲央行減息兼推小放水買債行動。美股先高後低，杜指及標普500指數朝早創出歷史新高，分別升上17162點及2011點，但無以為繼，輾轉回落，市場怕今天公布的就業報告會觸發加息，入市態度謹慎，收市由升轉跌，不過，跌幅輕微。杜指跌9點至17070點；標普500指數跌3點，收報1998點，失守2000點大關；納指繼續受蘋果拖累，落後大市，跌10點，收報4562點。
昨日多國央行公布貨幣政策，日本及英國維持息口不變，市場關心歐央行何時泵水刺激經濟，歐央行昨日卻突然宣布減息0.1厘，將主要再融資操作利率從0.15厘降至0.05厘，邊際貸款利率亦同步下調0.1厘至0.3厘，存款利率更降至負0.2厘的歷史新低。
另外，歐央行又決定由今年10月開始購買資産擔保證券(ABS)及債券。歐洲央行行長德拉吉話，這個做法十分複雜，但目的是把歐洲央行資產負債表擴大到2012時的水平，借此刺激經濟與通脹。這個買債計劃可以稱為「小放水」，有異於美國那樣的全面買債「大放水」量寛計劃，此計劃容許央行購買國債，直接推國債利息，這是極富爭議的計劃，因為歐洲不同美國有統一國債，歐元區各國自行發行以歐元計價的國債，德國10年期國債利率已低於1厘，但其他國家同期國債利率2、3厘的大有人在，歐央行去買國債，自然出現公平性等問題。
但歐央行今次會議已討論了全面量寛的選擇，市場預計它下一步被逼必走到全面量寛的處境，當然來自德國央行的阻力極大。Saxo資本市場主席比可夫(Nick Beecroft)認為，歐央行全面量寛有三個條件，歐元頑固地高、經濟增長再降、實際通脹再低一點。他估計很有機會在12月全面量寛。
歐洲減息買債，令歐元受壓，歐元兌美元隨即由1.313美元下跌至1.295美元，創了去年7月以來新低，最新報1.2936美元，繼續向下。而美匯指數則跳升1.1%至14個月新高。德國及法國股市分別漲1%及1.7%。
歐股造好，亦惠及美股，美股杜指及標普500指數昨日朝早再創歷史新高。推高美股的另一個原因係美國公布的經濟數據唔錯，7月貿易赤字意外收窄至405.5億美元，創出六個月新低，遠低過市場預期的424億美元，以及上月的408億美元。另外，美國8月ISM非製造業PMI指數59.6，亦高過預期的57.5及前值的58.7，創了2005年8月以來的最高值。
ADP昨日公布，美國8月私營部門新增就業人數20.4萬人，低過上月的21.2萬人，也低過預期的21.5萬。最近一周的首次申請失業金人數30.2萬，係三周以本首次重上30萬人；而同期的持續申請失業金人數246.4萬人，則較預期的251萬以及上周的252.7萬人為少。
ADP私營部門新增職位及首次申請失業金人數數據麻麻，但由於美國經濟持續好轉，市場預期今日公布的8月非農就業人數增長將強勁，加上克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester) 昨日重申聯儲局將在今年秋天結束量寛 ，強調目前美國經濟的根基已更為穩固，表現出來的態度十分鷹派，加深了投資者對聯儲局會扣提早加息的憂慮。利好經濟利的數據在短期內又變成利淡股市的消息，各方觀今日出台的就業數據。
陸羽仁
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