市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年10月23日
LME產品平台東移走出第一步
港交所(３８８)昨日宣布，將於１２月１日(星期一)推出首批亞洲商品期貨合約——倫敦鋁期貨小型合約、倫敦鋅期貨小型合約及倫敦銅期貨小型合約，可視為港交所把倫敦金屬交易所(LME)產品平台東移的第一步．
港交所行政總裁李小加此前曾表示，會將LME產品平台逐步東移至香港，東移後的合約將會有五個變化，以適應中國交易者的需求：合約標的縮小、現金結算、人民幣計價、在亞洲時段進行清算、變成每月合同．
相比LME傳統產品以美元交易、合約以大型為主、普遍是日合約及以實物交收，港交所即將推出的三隻金屬期貨合約與上海期貨交易所的產品更為相似．三隻金屬期貨小型合約將以人民幣進行交易，合約單位為５噸．最小變動價位方面，倫敦鋁和倫敦鋅期貨小型合約均為每噸５元人民幣，而倫銅期貨小型合約則為每噸１０元．合約月份為每月到期，包括即月及後續１１個月．交易時間為上午９時至下午４時１５分(日間交易時段)及下午５時至翌日淩晨１時(收市後期貨交易時段)．最後交易日為即月第三個星期三的前兩個營業日．最後結算價以倫敦金屬交易所就其鋁期貨合約、鋅期貨合約、銅期貨合約釐定及公布的正式結算價，按香港財資市場公會在最後交易日上午１１時１５分(香港時間)公布的美元兌人民幣即期定盤價換算為人民幣等價金額，並按金額第一個小數位四捨五入為整數．結算方式為現金結算．
LME產品平台東移至香港後，下一步將探討在商品市場上實現”滬港通”．李小加認為，商品市場上如果實現兩地互聯互通，國內外的投資者就能全方位參與其中，實現清算結算保留在各自的主場，但交易量全部互通互達．在今年４月舉行的港交所LME年會上，LME首次披露了來自亞洲的交易比重．過去一年亞洲買賣曾經佔到LME電子盤日均買賣量的１０％至２５％．隨著亞洲在國際商品市場交易比重逐漸增加，港交所將可通過LME的產品平台東移以及日後可能實現的”商品通”而受惠．(筆者沒有持有上述股票)
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