何車500：原生態折讓極大
■趙洪亮任主席的原生態牧業，大行平均目標價2.28元，打七折見1.59元，上升空間42%。資料圖片
原生態牧業(1431)上周創歷史低位0.97元，公司主席趙洪亮本周一及周二共增持1,000萬股，昨收1.12元，年初至今大跌50%，較去年11月2.70元招股價大潛水59%。
1)原生態是內地第四大原奶生產商，現時市值僅44億元，主要國內乳業企業大部份都是其客戶，其中大客戶蒙牛(2319)亦是策略股東，做了策略蟹。
2)2014年(12月年結)上半年，原生態營業額5.56億元(人民幣．下同)，按年大增44.4%，半年盈利2.49億元，激升1.5倍，宣佈末期業績前，料有盈喜可發，現價往績PE10.1倍，彭博綜合預測，今年PE僅7.4倍，較本港同業平均16.3倍大折讓五成半，亦遠遠低於國內同業。原生態6月底持有淨現金22.5億元，佔市值65%。剔除現金值，核心業務PE僅3倍。
3)原生態預期PB0.76倍，只及同業的三分之一。
★大行給予原生態平均目標價2.28元，打七折，見1.59元，上升空間42%，估值仍較同業大折讓。
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