點石成金 - 石鏡泉 2014年10月29日
窮途之哭
多方協作,互相支持,才是解決困局的方法。
今日這個文題,有個典故。認識這典故,可以使你發達。
話說晉朝時有竹林七賢,即知識分子、大學生哥,他們都不滿意當時的政府,於是各有其抗議活動,但沒有一個是霸街,因為他們都是深明阻人是冇道理的人,其中有個叫阮籍,他的抗議方法很特別,就是喊,每次阮籍行到倔頭巷,佢就喊,可能夠大聲?,就人人都知佢抗議,所以有句話叫:「阮籍猖狂,豈效窮途之哭」,其意是鬧阮籍,你傻咩!喊都得,大家千祈咪學佢,如果大家只得阮籍喊的本事,一唔掂就喊,就死火。
家衰口不停 內耗終傷己
喊!是解決不了問題的,今時滬港通之車不來了,你喊就會來嗎?要轉膊,不搭此車便搭那車,一如今時街霸當道,大家是否一樣繞路行,喊有用咩?同理,如學聯與佔中三子,能用這霸街的廿幾日去想N個方案出來,是否好過只佔住喊?昨日在《晴報》的《石Sir工作室》欄,就提了個在既定框架下的或可行(強調是或可行),因為霸街之士一定認為不可行。此處亦不重複,有興趣者請找有關文來看。
要轉膊,就不搭滬港通車,改搭「中國南北車」,今時是沒有「中國南北車」這股票。中國南車(1766)和中國北車(6199)於周一停牌,傳是兩公司合組為一,好去爭外國定單,無論自己友內訌,鬥平,益鬼佬。正是家和萬事興,家衰口不停,你見人家齊心搵金,港人就撕裂嘔心,再過多幾年,港人將如何,現在就要自己諗掂自己,無謂畀人累,我建議之一是搭「中國南北車」。
據《第一財經日報》報道:對於從事高技術鐵路裝備製造業的南北車來說,儘管國內只有這兩家企業,但競爭的確激烈,尤其是近年來在海外市場,甚至可以稱得上「慘烈」。
盲目競爭 自損利益
比如,中國南車就曾通過「跳水削價」攻佔阿根廷市場。在此之前,國內軌交車輛出口阿根廷市場,基本由中國南車的「對頭」中國北車掌控。
2012年下半年,阿根廷政府宣布購買新的城軌車輛,用以更換出事故的薩緬托?現有列車。中國北車、阿爾斯通等七、八家國內外公司均向阿方報價、參與競標。
彼時,阿根廷市場主要是中國北車的「勢力範圍」。在阿根廷政府的最新競標中,北車首輪239萬美元/輛的報價,與國外對手相比也顯得性價比較高。
讓北車沒想到的是,在這一輪競標中,此前從未碰過阿根廷市場的中國南車突然「殺」了進來,並且在競標的第一局就報出了127萬美元/輛的低價,這個與北車相比降幅近50%的報價,令阿根廷招標方非常震驚,隨即要求第二局的競標價格不得超過127萬美元/輛。
無奈之下,北車在第二局也報出了126萬美元/輛的低價,而南車的報價卻更低,只有121萬美元/輛。最終,南車憑藉價格優勢,拿下了這次競標的兩個局。
最近幾年,類似阿根廷市場殺價的情況,南北車競相開拓的海外市場並不少見。通過價格戰搶市場,雖然還能獲得一定的利潤,但也縮小了利潤空間。
目前,南北車的資產均超過1,400億元,年營收均接近1,000億元,旗下還都有多家子公司,生產高鐵、客車、貨車以及其他非鐵路車輛板塊,很多業務板塊還相似並非互補,以哪家為主體進行合併,如何平衡雙方利益,都將是複雜的方案。
與此同時,兩家集團旗下均有A股和H股的上市公司,其中中國南車除了在A股和H股整體上市,旗下還擁有時代新材(滬:600458)、南方?通(深:000920)、時代電氣(港:3898)等多家上市公司。
合作協同 才能做大做強
由於兩家企業都有A股、H股的上市公司,要合併會涉及現金選擇權,上百億的市值要換股,將是很大手筆。此外,一旦兩家公司合併,從行業角度看軌道交通尤其是高鐵製造相當於只有一家公司,反而可能會影響競爭效率和技術進步。
在國外的很多軌道車輛製造強國,一個國家都只有一家軌道交通製造企業,比如德國是西門子,法國是阿爾斯通。
過去幾年,南北車的營業收入都在成倍增長,但與龐巴迪、西門子及阿爾斯通等相比,在技術、質量、製造以及國際軌道交通裝備市場份額方面仍有差距,如何在合併後創造更大的協同效應,而不是行政命令下的整而不合,是南北車合併所需要深入考慮的。
筆者得一再指出,南北車合併後,一定要兄弟同心,不要搞山頭主義,打拉布,搞不合作,才可以打開個搵金局面。
另方面滬港通雖然暫不來,港股亦會受到佔中影響而不知何日出生天,但A股市場近日雖因滬港通不通而跌,但市場認為滬港通始終會通,一通之下,外資熱錢又會來,但在這A股回款期內,一些中長?外資可以趁低吸納,形成A股可以有一定的抗跌力,投資者可以在這些被「累」跌的時刻,考慮?入A股ETF,即是買市不買個股,由於是盼外資崔護重來,因此如安碩A50這類外資可以較為熟悉和接觸得到,當滬港通一通之時,受益將大。
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