陸羽仁 BLOG 2014年10月29日
FB承壓
2014/10/29 上午 09:01:15
網誌分類: 經濟
美股真係幾強，借業績大幅炒番上。美股第四日向上，外圍股市靚仔，投資氣氛唔錯，多家美企派發呀季度成績表亦相當不俗，再加上美國10月消費者信心指數較9月大幅提升大幅，美股昨日氣勢如虹，三大指數都升超過1%。杜指收市漲188點，重上萬七點水準，收報17005點；標普500指數漲1.2%至1985點；納指升1.8%至4564點。
美國就業市場近期明顯改善，首次申領失業救濟的人數陸續減少，失業率亦降低至5.9%，美企公佈出來的季度業績亦頗為理想，再加上樓價繼續反彈，美元又持續強勢，汽油價格不斷下降，增強了美國人的購買力同信心。美國昨日公佈的10月消費者信心指數從9月份的89大幅攀升至94.5。由於消費支出貢獻了美國GDP近七成，消費者願意消費，經濟唔會差得去邊。
另一方面，昨日公佈嘅美國9月耐用品訂單較上月減少1.3%，係連續第二個月下降，扣除波動性較大的交通産品訂單，訂單減少0.2%，仍遠差過市場預期的增加0.2%。數據顯示，當中汽車、航空器、電腦及重型機械需求下降。數字反映出在美國消費力增強的情況下，但耐用品訂單仍然下跌，突顯了歐洲和新興市場增長放緩，令到出口到這些地區的訂單減少了。分析預期出口減少，將抑制美國未來幾個月的訂單，意味著美國製造業將降溫。
聯儲局昨日開始今年最後一次嘅議息會議，今日將會結束。之前曾經傳出聯儲局可能會延後全面退出QE的言論，原因係擔憂國外經濟疲弱及通貨膨脹不振，會衝擊到美國的經濟復甦。不過，綜合大部份分析師的言論，基於美國經濟已夠強健，預期聯儲局主席耶倫會如期在今年結束買債措施。
Key Private Bank 首席投資策略師 Bruce McCain 指出，QE在某種程度上已證明能夠令投資人安心，保持住樂觀。往後，就要睇投資者可唔可以在沒有QE的扶持下繼續推動美股上漲。不過，睇狀況，美股在QE續步減少的情況不不跌反升，而且屢創新高，令認為取消QE會造成股市大動蕩的人大跌眼鏡。我覺得聯局此前做嘅「期望管理」功夫，功不可沒。
隨著聯儲局結束買債，市場焦點將是加息時間表，而市場普遍認為儲局會在明年中至2016年初開始加息。不過考慮到當前環球經濟形勢，市場預計聯儲局最快明年第四季才會啟動加息，有專家甚至估計後年才加息。
個股走勢以Facebook最值得注意，它發佈了第三季度財報，業務受移動廣告業務持續強勁增長的推動，Facebook第三季度業績超過了市場預期。不過受股價創出上市以來新高後有獲利回吐壓力，Facebook股價在周三的盤後交易曾大幅下滑，一度跌10%。
Facebook第三季度營收為32.03億美元，比上年同期的20.16億美元增長了59%。當中第三季度來自於廣告業務的營收為29.6億美元，比上年同期增長64%；第三季度來自移動廣告業務的營收佔公司廣告營收的66%左右，遠高於上年同期49%的比例。Facebook第三季度純利為8.06億美元，每股收益0.30美元；上年同期為淨利潤為4.25億美元，每股收益0.17美元，純利升近一倍。
純利咁好，收入大升，股價仍要下插，Facebook可謂被其成功所累，因為市場認為其移動廣告已佔廣告總收入的66%，向上增幅有限，業務已升上高原，所以出現沽售壓力。
看Facebook的股價表現，現價市盈率87.8倍，估計市盈率61.3倍，股價升到60幾倍咁高，未來盈利若無高速增長，根本支持唔到，所以一預期佢盈利放慢就會插。香港科技股今年已經歷了此一處境，不過美股強，所以facebook才繼續大升，炒PE(市盈率)高的股票，就如登上快車，唔可以慢，一慢就死。
陸羽仁
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