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2014年10月29日 星期三

陸羽仁 BLOG 2014年10月29日

陸羽仁 BLOG 2014年10月29日

FB承壓
2014/10/29 上午 09:01:15
網誌分類: 經濟
美股真係幾強,借業績大幅炒番上。美股第四日向上,外圍股市靚仔,投資氣氛唔錯,多家美企派發呀季度成績表亦相當不俗,再加上美國10月消費者信心指數較9月大幅提升大幅,美股昨日氣勢如虹,三大指數都升超過1%。杜指收市漲188點,重上萬七點水準,收報17005點;標普500指數漲1.2%至1985點;納指升1.8%至4564點。

美國就業市場近期明顯改善,首次申領失業救濟的人數陸續減少,失業率亦降低至5.9%,美企公佈出來的季度業績亦頗為理想,再加上樓價繼續反彈,美元又持續強勢,汽油價格不斷下降,增強了美國人的購買力同信心。美國昨日公佈的10月消費者信心指數從9月份的89大幅攀升至94.5。由於消費支出貢獻了美國GDP近七成,消費者願意消費,經濟唔會差得去邊。

另一方面,昨日公佈嘅美國9月耐用品訂單較上月減少1.3%,係連續第二個月下降,扣除波動性較大的交通産品訂單,訂單減少0.2%,仍遠差過市場預期的增加0.2%。數據顯示,當中汽車、航空器、電腦及重型機械需求下降。數字反映出在美國消費力增強的情況下,但耐用品訂單仍然下跌,突顯了歐洲和新興市場增長放緩,令到出口到這些地區的訂單減少了。分析預期出口減少,將抑制美國未來幾個月的訂單,意味著美國製造業將降溫。

聯儲局昨日開始今年最後一次嘅議息會議,今日將會結束。之前曾經傳出聯儲局可能會延後全面退出QE的言論,原因係擔憂國外經濟疲弱及通貨膨脹不振,會衝擊到美國的經濟復甦。不過,綜合大部份分析師的言論,基於美國經濟已夠強健,預期聯儲局主席耶倫會如期在今年結束買債措施。

Key Private Bank 首席投資策略師 Bruce McCain 指出,QE在某種程度上已證明能夠令投資人安心,保持住樂觀。往後,就要睇投資者可唔可以在沒有QE的扶持下繼續推動美股上漲。不過,睇狀況,美股在QE續步減少的情況不不跌反升,而且屢創新高,令認為取消QE會造成股市大動蕩的人大跌眼鏡。我覺得聯局此前做嘅「期望管理」功夫,功不可沒。

隨著聯儲局結束買債,市場焦點將是加息時間表,而市場普遍認為儲局會在明年中至2016年初開始加息。不過考慮到當前環球經濟形勢,市場預計聯儲局最快明年第四季才會啟動加息,有專家甚至估計後年才加息。

個股走勢以Facebook最值得注意,它發佈了第三季度財報,業務受移動廣告業務持續強勁增長的推動,Facebook第三季度業績超過了市場預期。不過受股價創出上市以來新高後有獲利回吐壓力,Facebook股價在周三的盤後交易曾大幅下滑,一度跌10%。

Facebook第三季度營收為32.03億美元,比上年同期的20.16億美元增長了59%。當中第三季度來自於廣告業務的營收為29.6億美元,比上年同期增長64%;第三季度來自移動廣告業務的營收佔公司廣告營收的66%左右,遠高於上年同期49%的比例。Facebook第三季度純利為8.06億美元,每股收益0.30美元;上年同期為淨利潤為4.25億美元,每股收益0.17美元,純利升近一倍。

純利咁好,收入大升,股價仍要下插,Facebook可謂被其成功所累,因為市場認為其移動廣告已佔廣告總收入的66%,向上增幅有限,業務已升上高原,所以出現沽售壓力。

看Facebook的股價表現,現價市盈率87.8倍,估計市盈率61.3倍,股價升到60幾倍咁高,未來盈利若無高速增長,根本支持唔到,所以一預期佢盈利放慢就會插。香港科技股今年已經歷了此一處境,不過美股強,所以facebook才繼續大升,炒PE(市盈率)高的股票,就如登上快車,唔可以慢,一慢就死。

陸羽仁
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