股場放大鏡：大唐炒重組值博率高
據內媒報道，新電改方案即將面世，《關於進一步深化電力體制改革的若幹意見》（新電改方案）獲國務院常務會議原則通過，下一步將交由中央全面深化改革領導小組討論，待批後擇機發佈。華電國際（1071）是反應最大股份，升6.5%，華能國際（902）升2%，大唐發電（991）反而微跌三格，令人難以理解，不過最近有大行特別睇好大唐發電，如不欲高追華電，大唐反而是較安全的選擇。
估值遠低於同業
巴克萊資本最近發表研究報告指，大唐發電要除去煤化工業務，於去年7月同意出售有關資產，有助改善負債及盈利，其發電業務的盈利能力，仍是行業領導地位，雖然股價由去年7月已上升，不過現價仍較2010年平均市賬率折讓30%。
因此，該行上調其2015及2016年的盈利預測18%至20%，原因是利息資本化及少數股東權益更低。巴克萊又將其投資評級由與大市同步升至增持，相信潛在資產出售可以成為重要催化劑，H股目標價由4.5元升至5元，以昨日收市價4.36元計，潛在上升空間約有15%。
該行認為，出售資產可以加強盈利，出售規模最多七百九十億元（人民幣．下同），會有最多46%潛在盈利升幅。另該行預計，清潔能源佔公司業務比重於2016年增至28%，且該公司於能源缺乏的省份業務比重不多，較少受到當地興建高壓電廠及核電廠影響，而令市佔率下跌。不難發現大唐各方面估值都較同業存在深度折讓，例如PB約1倍，遠低於華電的1.6倍及華能的1.9倍，假如資產重組順利，大唐估值應獲大幅提升，值博率應高於同業。
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