對沖國度 - 黃國英 2015年1月15日
道指走勢
始終短期內油價跌幅太驚人,對於世界上部分投資者或公司而言,資產值以至現金流都大幅蒸發。見到他們的慘況,投資者都寧願持盈保泰,紛紛維持保守的態度,所以一五年暫時第一回合的大主題是Risk Off,如果未有關鍵事件出現,大牛市的機會不大,反而高息並且業務穩定的公司會繼續受市場追捧。
美股短線大幅波動
美股今個星期期權結算,又已經進入業績期,日日大上大落並不出奇,在這種的市況下,惟有將注碼縮細,同時又將操作時間減少,策略維持保守。
至於港股方面,昨日午市外圍狀況算守得不錯,有應跌唔跌的感覺,中資地產股和金融股甚至比A股表現更好,似乎反映投資者預期中國再會有新一輪寬鬆措施,令香港的操作變得尷尬,外圍氣氛非常弱,不似會大為好轉,但香港卻逆市守得住,隨時有機會向上突破。
應對的最好策略,是將之前建議買的一月指數Call斬倉,轉為買二月25,000點Call,一來以免繼續受短期上落波動市況所折磨,二來時間值消耗相對較慢,比較安心博恒指向上突破。另外選擇性吸納防守性股份,重估過程可能只是去到中段。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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