何車500：神華又到吸納時
■中國神華共有十二份大行報告評述，平均價25.7元，較現價高出兩成。 互聯網
神華（1088）本月初最高24.40元，現時跌至21.40元，調整幅度達12%，又到吸納時。
1）上月至今，共有十二份大行報告評述神華，最高目標位29.20元（Ji Asia），最低17.75元（Jefferies），平均25.70元，較現價高出兩成。
2）煤業最惡劣時期相信已成過去。作為龍頭的神華（A+H市值，四千八百七十三億元），業績並無顯著倒退，在同業中最佳。現價往績PE7.5倍，彭博綜合預測，去年PE8.8倍，今年8.6倍，遠低於同業（見表）。國內市值百餘億元的同業，預期PE九十倍甚至逾一百七十倍。過去五年，神華平均PE12.7倍，現時有折讓32%。
3）神華今年預期PB1.08倍，較兗煤（1171）與中煤（1898）為高，但較過去五年平均2.37倍，則折讓頗大。
4）神華A（601088）昨收20.27元人幣（約25.14港元），H較A有折讓15%，折讓率遠低於兗煤A（64%）及中煤A（47%）。AH股折讓著眼神華A的吸引力不及同業。
★神華H短線目標位24.40元，中線26.60元，上升空間24%。
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