陸羽仁 BLOG 2015年1月29日
儲局睇好
2015/01/29 09:30:03
網誌分類: 經濟
聯儲局結束一連兩日議息會議，一如市場預料，聯儲局維持基準利率在0-0.25厘不變，重申在加息問題上保持耐心，要睇經濟狀況如何才決定加息時間。美股在等待聯儲局公佈議息結果前窄幅橫行，上午仲有少少進賬，但議息聲明公佈後就有少少走樣，到油價下插就跟跌，以接近全日最低位收市，股市恐懼指標VIX指數亦大幅飆升18%至20點上方！
杜指收市跌196點，報17191點，跌幅1.1%；標普500指數跌27點，收報2002點，跌幅1.4%；納指全賴蘋果股價大漲頂住，跑贏大市，收市跌44點至4638點，跌幅0.9%。
聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC) 昨日在議息會議聲明中表示，美國經濟穩定增長、就業增長強勁，但在加息問題上仍要保持耐心，要觀察經濟資料以決定加息時間。聯儲局主席耶倫在對上一次議息會議後改用加息要有「耐心」的字眼，又在記者會上預示聯儲至少在未來兩次會議都不會加息。所以市場預期今次嘅議息會議唔會有「料到」。有分析指，儲局的政策決定將取決於未來是否有充足的證據表明美國經濟足夠強勁以迎接加息，抑或經濟和通脹形勢是否過於疲軟，只能按兵不動，這裡涉及對國內外經濟及市場形勢的精細評估。
細心分析儲局的議息聲明，儲局對美國經濟前景的評估再向好了一點，例如認為自12月儲局上次會起，經濟活動持續「堅實地擴張」，上次只用「溫和地擴張」的字眼。又例如形容就業「強勁地增長」，取代上次用「堅實地增長」的字眼。在描述消費時提到「能源價格下跌提升了購買力」，上次就無講到此點。
聯儲局以就業和通脹率作為決定加息的標準，聯儲局昨日在聲明中加入「預期通貨膨脹率短期將繼續下跌，但中期逐漸回升到2%的目標」此一新內容，顯示佢不預計美國出現通縮。
儲局聲明給人的總體印象是描述經濟比以前好，顯示儲局並未偏離加息的目標，但在這種通脹的環境下，市場亦不認為儲局會加得多。許多聯儲局官員此前表示，預計儲局會在今年年中前後加息。路易士聯儲主席布拉德(James Bullard) 昨日仲話聯儲局不能等到失業率進一步顯著下降再加息。
不過，市場似乎對加息時間已經改觀，自去年12月末以來，期貨市場對6月份聯邦基金利率的預期已從0.215厘降至0.165厘，意味著投資者認為聯儲將局在今年年中加息的可能性下降。據聯邦基金利率期貨的交易場所芝加哥商業交易所估計，聯儲局在6月份加息的機率只有12%。高盛昨日預計，聯儲局會在今年9月份加息，而摩根士丹利經濟學家岑特納(Ellen Zentner) 睇得更唔樂觀，由於通貨緊縮壓力比預期的更大，估計要到明年3月之後，聯儲局至會加息。
究竟聯債儲局會唔會預期在6月加息？就要等儲局在3月中的議息會議的聲明內，有沒有改變或者放棄「耐心」這個措辭啦。
美股尾市走曬樣，投資者幾變得比較驚慌，沽盤湧現，同油價下跌及希臘新總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)在首次內閣會議中講話不無關係。昨日，紐約油價因為美國原油庫存量高過預期，再跌1%，最新價已跌至44.48美元。希臘新總理齊普拉斯話將會尋求削減債務同放鬆財政緊縮，又話政策將有劇烈變動。齊普拉斯的講話顯得比較激進，嚇到投資者腳仔即時軟一軟。
由於阿爺昨日又話查孖展，快牛變慢牛，外圍又軟軟地，個市都係搵位調整吓。
陸羽仁
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