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2015年2月24日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2015年2月24日

對沖國度 - 黃國英 2015年2月24日




標普500指數
如果不是善忘的話,應該記得索羅斯之前也曾經大手買標普指數Put,結果標普指數還是一路反覆創新高,期待中的大調整並未出現。買Put可能只是保險性質,相比之下,直接沽貨是更直接的看淡指標。

石油股前景偏淡
所謂值博率從來都是相對的,索羅斯要轉戰歐亞,從美股中套現是合情合理,美股牛市已經幾年,水位相對高,潛力看來遜歐亞,何況強美元的趨勢是不利美股。美股相比歐亞為差,卻不代表美股要大跌,結局可以是歐亞股市勁升,美股則溫和向好。

可是這些名家的行動,也有一定參考價值。最值得尊重的一點,是他們不約而同偏向沽石油股,似乎長線看法依然相當淡。

參考上世紀八十年代的歷史經驗,自己不久之前是偏向想趁低撈石油股,而市場走勢亦反映出同道中人極之多,但由於個案基數太少,其實出錯機會並不低。

原本已經有戒心,睇完申報紀錄之後信心再打了一個折扣。我們一廂情願歷史會重演,但整個世界生產愈來愈有效率之下,資源價格一去不返絕對不出奇。

不會看淡美股,因為美國有最多有差異化能力的公司,有能力克服匯率逆境,卻應該擔心石油股,太多人抱有希望,不肯認輸反而可能加,股價遲遲未衰到貼地,反而值得要學一眾高手一樣,來一招先走為敬,套出資金再在股市中另覓天地。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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