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2015年3月23日 星期一

穩增長 百萬倉 - 張兆聰 2015年3月23日

穩增長 百萬倉 - 張兆聰 2015年3月23日


張兆聰 [昔日新聞]
》 大戶舞弄騰訊 長線仍樂觀 (2015/03/23)
大戶舞弄騰訊 長線仍樂觀
2015年3月23日
【明報專訊】上周指強美元是最大風險,但聯儲局刪除「保持耐心」一詞卻同時大幅下調通脹和利率預測,市場視之為延遲加息。美元大跌利好各類風險資產,股市以中英最強,分別彈升7.2%及5%,上證指一舉拿下3400點、3500點及3600點大關,一周便過三關,後者亦首度破7000點大關。金價油價均先跌後升。本倉在騰訊控股(0700)、平保(2318)、A50(2822)及阿里健康(0241)帶動下表現不俗,但桑德(0967)突停牌似乎大事不妙。




績後股價抽升 成交激增
騰訊業績沒有亮點也沒有失望之處,純利238.1億元人民幣,按年上升53.6%,收入升30.6%至789.32億元人民幣。當中廣告業務增幅最高,升65%至83.08億元人民幣。績後股價抽升,筆者覺得與之關係不大,上周四開市亦僅平了前52周高138元,只是其後愈升愈有,淡倉很難不離場,到上周五早市再衝上148.8元,尾市卻曾經跌至141.1元,成交額更增至逾百億元。

筆者覺得騰訊前景是美好的,微信在搶紅包完勝支付寶,反映了大家在日常生活多用微信,支付寶暫僅限於購物、理財產品等方面。現時微信與多達1億張信用卡綁定了,只要將京東商城、58同城、大眾點評等與微信更為融合,大數據更強時便可順利植入廣告,一如facebook過去數年的發展故事。

效法fb 延續高增長
facebook在2011年還沒有任何移動端的廣告收入,2012年相關收入已達5億美元,到2014年第4季,單季移動端廣告收入更達25億美元。如此高速的增長,主要原因就是廣告的效率,用戶主動按讚和瀏覽,被銷售了亦全無反感,又能為廣告客戶帶來命中率高的流量。現在就等待騰訊何時成功。

在這背景下,騰訊前景美好大家都知,但這一刻卻仍未有實質業績支持,樂觀看是買前景,悲觀則說估值昂貴、甚至泡沫,配合市值超過匯控(0005),很自然成為大戶將恒指舞高弄低的工具。因此,持有騰訊要有大上大落的心理準備,但筆者對長線前景還是樂觀的。

桑德延遲公布業績 多數玩完
桑德因延遲發布業績而停牌,筆者看到此消息後心知大事不妙,事關延遲業績的多數「玩完」,例子實在多不勝數。不過,摩根大通發表報告,指桑德主席文一波以子公司名義舉行電話會議時表示,若停牌超過15日,將影響旗下桑德環保的注資計劃,不過文一波相信,有關資產注入計劃可以繼續進行,又強調是次延遲發布業績,與核數師需要更多時間審核更多資料有關。通常延遲發布業績後,管理層都會潛水,但停牌後立即舉行會議,情?又較想像中好,現只有等待事情發展了。

本周會增持1000股平保(2318)
明報記者
[張兆聰 穩增長百萬倉]
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