青心直說 - 胡孟青 2015年3月23日
青心直說:滙控自救良方
■近日有英國博彩公司開出盤口,將範智廉離任滙控主席職列成大熱門。 資料圖片
很多投資者對曾經風光一時的股份,懷有難捨難離之情,以為有耐性,股價終有一日會重拾升勢。物極必反幾時都是肯定的,但當中涉及的時間,可以很快亦可以一輩子也未必出現。朋友可以信任,但投資股票從來對任何事情都要心存懷疑,本質上是毫無信任可言。
難向管理層逼宮
滙控(005)仍獲本地散戶鍾情,早前七十元血肉長城後,就到六十五元。因渣打(2888)股價近期有回升跡象,市場對滙控所餘無幾的希望又再重燃。的確渣打跌至一百元附近,未幾就傳出更換管理層,正式落實後因投資者對投資銀行出身的摩根大通前高層有一定期望,已不斷有分析員上調評級目標。渣打新領導未上任,談不上空頭支票,但最叫人諷刺是,在新常態環境下原來要金融股股價上升,唯一必勝方程式,就只有換管理層。
範智廉及歐智華當年接任滙控後,股價表現跟渣打近日情況相若,甚至更好,幾年後回想,原來是空歡喜一場。正當滙控面對內憂外患之際,滙控盈利能力已經大走下坡,連英國財相歐思邦亦反過來,在宣讀財政預算時大加銀行徵稅,滙控在英國政府眼中的地位及被重視的程度,已經不言而喻。
繼開出盤口冼博德今年內必定下台後,英國有博彩公司近日將範智廉離任滙控主席列成大熱門,之後就是歐智華。英國博彩公司一向相當準繩,不會開出沒有把握的盤口,對滙控小股東而言,換一兩名高層,市場有憧憬,這似乎是滙控唯一潛在上升的動力,渣打如是,瑞信聘用一個外行人出掌,亦贏得掌聲。有瑞信的經驗,最少令在滙控物色人選方面有更大空間,但問題又回歸到基本步,滙控真的願意徹換管理層嗎?須知滙控的最大單一股東,頂多只持股2%、3%股權左右,除非歐智華及範智廉相當不滯或犯上離天大錯,要從投資者層面凝聚壓力,向管理層逼宮,難度是相當大。
走到隧道的盡頭,絕不能再套用於現時金融業經營環境,滙控未致出現管治危機,但從來輕視公關危機一環。新經濟大氣候勢不可擋,新經濟背後的最大意義就是走出框框、走進凡間,滙控高管若知悉當中奧妙的話仍然有藥可救,這其實亦可應用於其他行業中表現一落千丈的公司。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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