投資Cafe - 歐祖貽 2015年3月3日
應再降準提升寬鬆效應
2015年03月03日
農曆年過後，本欄首次跟讀者見面，在此祝各位身體健康、心想事成、股場得意。今年農曆年較遲，所以元宵未到，北京人大、政協兩會已召開。每年兩會都是中港市場焦點，期間股市會受到透出的政策及消息影響。昨日兩會前，一帶一路及環保股率先炒起。
不認不認還須認！人行上周六突然再減息0.25厘，雖然人行官員在上次減息後，多番強調貨幣政策不變，仍然保持中性，不承認會進一步寬鬆。可是，上周六突然再減息，再加上統計局發佈的製造業PMI仍處於收縮水平，可見中央亦深明要再加強刺激經濟。
兩會過後或再出招
今次減息，雖然有利信貸市場，但還需要進一步寬鬆，尤其是要令減息效應提升，應再降低存款準備金率。減息可以有效刺激企業及個人投資意欲，加強對信貸需求，但銀行能夠向市場投放信貸能力，還須利用降低存款準備金率來釋放銀行的資金。因此，人行下一步極有可能再減存款準備金率。當然，在減息後未必會太快再出招，而且在兩會期間亦不是合適時機，但兩會後(即3月中旬)或3月底，會是合適降準時機。
一帶一路是國家主席習近平提出的新經濟發展方向，今次兩會是習近平全面掌權的一周年，他提出的經濟思維在兩會上仍會是焦點。昨日在兩會新聞發報會上，政協發言人亦談到一帶一路的機遇，強調「共商共建共享」的好處，可以肯定這方面發展，在兩會期間以至之後，將會陸續有國策支持，可以說長炒長有。
識炒一定炒兩會概念
至於環保概念，亦是中央重點關注問題，會前突然爆紅的環保片《穹頂之下》，把環保問題進一步炒熱，相信中央官員亦會着力應對，所以環保概念股亦是十分有炒作的理由。有投資者戲稱：「識炒，一定炒兩會國策概念股！」
筆者年假期間到日本旅遊，揀日本就是因為日圓貶值，抵玩。遊日期間，發覺消費相當便宜，在東京小店食一餐晚飯，四個人約需400多元埋單，較香港消費還低；到當地一家很出名的壽司店，四個人吃到飽，埋單亦是400多元；在一蘭食麵，香港坐底要80多元一碗，但在日本，只須50多元。筆者在街上看到許多中國人及香港人，大手大手的掃貨血拼，頓時覺得安倍把日圓大幅貶值，對刺激當地消費及產品競爭力，確是高明一着！據報，農曆新年期間中國人到日本購物，便花超過60億元人民幣。面對龐大經濟利益，安倍又怎敢不跟中國政府改善關係？
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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