對沖國度 - 黃國英 2015年4月21日
昨日指數產品捱打，自己股票組合表現反而不錯，理由是組合內的中資股集中在航空和電訊兩個板塊，一向認為航空股正在結構性向好的周期，至於電訊股不外乎主要是因為貪平，加上A股內電訊股比例嚴重偏低，內地基金經理會在香港添置電訊股，作為組合其中一個重要成員。
上周這兩個板塊股份節節敗退，持倉過程相
當難捱。當時決定死守，因板塊輪動是A股市場常態，最終證明策略是正確。
這兩個板塊之所以逆市回穩，是因為有外資機構調高評級，在相對保守的外資眼中，目前水位依然有價值。上周港交所（00388）和AH差價股一役，明顯外資和中資看法並不同；相反，有不少外資反而降低評級，甚至建議趁高撤退。
其實就算在這個中資逐漸話事的環境下，我們亦未必要跟足他們意願，選擇類似這兩個板塊的例子，既有中資支持，又得外資認同，便可以坐得較為安心。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有港交所Call）
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