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2015年4月2日 星期四

青心直說 - 胡孟青 2015年4月2日

青心直說 - 胡孟青 2015年4月2日


青心直說:中外資金角力


■內地股市升不停,由中央營造的市場情緒不斷升溫。 資料圖片



祖國的確厲害,過去18至24個月,內地透過種種政策,對市場的質疑、顧慮逐一反擊。你說中國產能過剩,領導人有一帶一路輸出過剩供應;你嫌內地經濟並未算轉型,總理大賣互聯網+概念;你不斷唱中國走資、資金大舉外流,人民銀行反過來將人民幣大幅掃高;到市場批評滬港通形同虛設、用量低,內地簡單的一招放行公募基金,不消幾日生龍活虎就再現。恐怕,只要市場憂慮一日未消除、外國對我國經濟及金融改革仍不信任,當局將會繼續連消帶打,直到最後一個淡友投降為止。

中港散戶大不同
市場力量是最大,但對內地來說,政府力量更無可匹敵。由政府營造內地市場情緒升溫,再由內地市場情緒,傳導至整個大市場甚至全球。外資仍然糾纏於內地股市升幅過大,更批評太多散戶及後起之秀進場,泡沫風險越來越大。但反觀歐美市場升幅數以倍計,A股跟歷史高位六千多點仍有相當距離。有外資券商更直指,內地很多股民教育程度有限,三分之二新股民無高中文憑,八、九十後入市炒風太勁。但無論教育水平抑或年齡,跟市場成熟與否從來無直接關係,有經驗有教育程度就代表市場一定不投機嗎?

投機就是投機,我反而尊重內地股民有一份願賭服輸的勇氣,那管是炒風熾熱。反之,香港散戶可能輸過錢,包袱太大,市場資訊太多,舉棋不定,內心掙紮,錯過了又呻、早沽了又恨,只會埋怨,又要搵快錢又要驚。其實,股市最有趣之處,投機搵快錢只是其次,最重要是股票市場是一個非常好的平台,鍛鍊意志力。尤其是近期,大、中、小股樣樣有題材,隻隻疑似翻身,傳聞及目標滿天飛,定力稍遜的,最易做出情緒化決定,後果當然自負。

From trendy to bumpy可以用來形容第二季美股表現,至於中資股市場,似乎是trendy but bumpy。小環境及內地股市齊心,仍然會敵不過外圍資金的大舉重新部署,從近日美元又再走強來看,投資者表現出對第二季有所避忌。不要忘記,港股過去幾年,每每都是在第二季調整較深。當然,外資越懷疑,中國就有更多政策出台,國家力量與國際市場決戰,相信要繼續加時作賽。

胡孟青
獨立股評人

胡孟青
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