運籌帷幄 - 梁業豪 2015年4月2日
即市新聞
02/04/2015 09:00
《運籌帷幄－梁業豪》收市前持期貨倉須知
《運籌帷幄》於期貨、期權市場收市前１５分鐘內，部分持了大量現貨的投資者會入市沽空
指數期數，作下跌風險對沖。另一方面，亦有沽空了大量現貨的投資者會入市買入指數期貨，作
上升風險對沖。急於完成指數期貨買賣盤者，還有一些持有大量指數期權倉，而急於持有指數期
貨量作套戥或對沖的投資者。由於這些指數期權買家或沽家都必須於收市前完成交易，他們的買
盤或沽盤會非常主動，且主動程度於接近收市時會急速上升。因此，若其他市場參與者並不急於
完成交易，應先看清楚當前的市勢，才放置買賣盤。舉個例說，若當時市場內有大量買家急於完
成交易，而我們又計劃了持有過市淡倉圖利，便應將沽盤掛得高一點。
相反，若當時市場內有大量沽家急於完成交易，而我們又計劃了持有過市好倉圖利，便應將
買盤掛得低一點。於期貨、期權市場內，參與者愈心急完成買賣盤，便愈有機會作出錯誤的買賣
決定。作為他們的交易對手，只要我們保持冷靜，耐心捕捉較佳的進出市機會，便很容易於他們
的失誤中有所得著。不過，若我們計劃持有過市倉圖利的方向與他們相同，便應於價位被推高╱
質低至偏離合理水平後，重新計算持倉值博率，看看是否仍值得於收市前完成買賣盤。很多時候
，留待下個交易日開市後才入市買賣，會較為上算。須緊記的，為持有過市倉的風險遠較持有即
市倉為高，大家因而必須小心處理。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
（網誌：ｂｌｏｇ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
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