曾淵滄專欄：批股與發債怎選擇
■內房股最壞的情況已過去了，股價亦開始復蘇。 資料圖片
近來多隻股票炒高後均配股集資，對投資者產生一定壓力，特別是配股時如果股價折讓比率大的話，配股後股價也會大幅下跌，跌近配股價水平，因此，見股價升追貨者隨時中招。
牛市時，這種情況是正常的，也無法避得開，一般上
，企業何時配股，散戶也很難察覺，可以做的就是不要高追。
我們擔心自己手上持有的股進行配股，不過，從另一個角度來看，我們也許可以設法捕捉尚未配股的股份，買入等炒上配股，是的，一般而言，配股前股價是會預先炒上，不炒上而配股，對大股東不利，這相等於低價賣新股給別人，攤薄自己的利益。
內房股最需要錢
目前，最需要資金的上市企業，非內房股莫屬，去年今日，傳媒已經常報道內房企業發行高息債券，為甚麼發債而不配股？理由是當時內房股價低迷，一般股價與每股資產淨值的折讓大約五成，配股時一般配售價又得比市價再低一至兩成，因此，在股價低迷時配股，等於要大股東把自己的資產賤價出讓。
因此，股價低迷時想集資，通常是供股而非配股，供股，則大小股東都拿錢出來投資，大股東也因此可以保住自己的持股比率不會下跌。現在，內房股最壞的情況算是過去，股價開始復蘇，仍然談不上狂升，的確有可能接二連三地炒上然後配股集資。
人民銀行不斷地放水，但是昨日有新聞報道上個月內地新增貸款按月下跌40%，令人意外，這是不是銀行有錢不肯借？
曾淵滄
財經評論員
曾淵滄
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