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2015年5月6日 星期三

國策透視 - 習進錢 2015年5月6日

國策透視 - 習進錢 2015年5月6日


國策透視:後市進入震盪期


■由於槓桿資金主導大市,A股市況一直受孖展餘額牽動。 資料圖片





昨日內地股市消息滿天飛,有真有假,但最值得關注的,是人民日報在周一刊出《牛市也別忘風險》一文,署名作者午言,前期該報的唱好言論均出其手,是3月此輪升市以來首次轉口風。內地孖展餘額又再逼近理論上

限之際,官媒在此敏感時刻提示風險,無疑令市場心理更為脆弱。除非官方再發出強烈信號,打消市場疑慮,否則A股將進入一段震盪期。

內地有傳,最近《人民日報》和新華社關於股市評論,均需經中央財經辦公室審批。雖然傳言未能證實,但兩大央媒近月對股市言論均一致,背後似有高層共識。3月起兩報連發多篇文章唱好牛市,但近日類似言論已經消失。午言最新文章指,「近日監管部門提示風險,有人卻不以為然。這樣的理解有偏差。」言論令市場人士警惕,中證監可能近期出手打孖展。

由於槓桿資金主導大市,A股市況一直受孖展餘額牽動,目前最新數字為1.85萬億元(人民幣.下同)。內地券商可借孖展額受制於資產比例,目前估計理論上限在1.9萬億至2.1萬億元之間。為免孖展爆煲令市況逆轉,各券商近日紛紛下調孖展比例,孖展餘額極可能短期內突破上限。政治局已確定今年政策繼續寬鬆,A股牛市基礎未變。短期內,中證監若以行政手段控制孖展增長,或會現強制斬倉潮,令大市增加波動。

【投資錦囊】
在央媒、中證監近期不斷警示股市風險情況下,中央出手打孖展機會增加,投資者宜留意本周五新聞會有沒有新措施。

炒作指數★★★★
習進錢

習進錢
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