青心直說：滙控變消息股
■現時市況下要買滙豐，絕對是給自己一個考驗。 資料圖片
有讀者來信，問了我一系列有關滙控（005）的問題：由股價表現、投資值博率、業務前景，以至滙控情意結都有。為甚麼滙控特別令香港人情緒牽動、香港人特別關心滙控？說穿了，這是涉及懷緬過去及切身利益尤關。試問，一
間在香港市場佔有率達三至四成的銀行，每十名港人中，就有最少四位在滙控有戶口，由信用卡、按揭、小本生意，到上市公司往來借貸，都要依靠它，怎可能不關注呢？香港人對滙控份外有感情，除建基於自身利益外，很大程度上，滙控就代表香港人一段快樂的經歷，一隻曾經為無數投資者帶來豐厚回報、穩定派息，以前亦會贈送紅股的銀行股，即使是好日子俱往矣，但美好的日子，總會叫人沉醉往事，期盼可一則可再，這是個人願望的投射，亦都是時移世易，惟未能與時並進的一種反映。
不應為感情而買
好聽一點，滙控首季業績是四平八穩，但骨子裏是近乎零賣點。一間商業銀行，貸款、淨利息收入及非利息收入最為重要，可是滙控三項指標均告下降。首三個月盈利大數尚勝預期，靠的是壞賬撥備按年、按季大減，跟全球大鬥經濟增長放緩，形成對比。如果滙控不是大減撥備，不是炒房收益進賬可觀，盈利肯定倒退。
為感情而買滙控，根本要避免，甚至不應該染指股票投資。朋友可以寄予信任，家人、伴侶要的是愛與關懷，但對待股票，從來都應該抱持懷疑角度，你越愛它，你就越會做出不理智的決定。與前一陣子比較，滙控無疑具一定值博空間，皆因管理層開始懂得製造值博賣點，由撐資本、削成本，過渡到現在想撐股價。因為可能遷冊，因為可能出售更多業務，市場既有憧憬，亦都有懷疑。我們對滙控體現價值的決心沒有疑問，但滙控從來不是一間熟識製造消息的公司，它們不懂、亦不應該淪為消息股，但管理層似乎逐漸半推半就令滙控變成消息股。
要買滙控，絕對是給自己一個考驗。滙控仍是一家好銀行，管理層亦有質素、業務亦都穩健，但投資市場現在是主題股、中資股當道，你能夠經得起手持一隻現在、以至好一段時間長期落後的股票，那即管去吧！真的愛滙控，倒不如開個戶口，讓他們賺盡各項收費，又或者搜集滙控的舊物件如錢罌，應會更有升值潛力。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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