曾淵滄專欄 2015年6月4日
曾淵滄專欄:超人魔術的獨特性
■長和系重組之後,股價大升。 資料圖片
今年1月9日,長實收市價124.8元,當天收市後,李嘉誠宣佈長實、和黃重組的大計;第二個交易日,即1月12日,長實股價飛漲至143.2元。人人都說超人變魔術,每股變出18.4元,可是,昨日才是超人變魔術第一段落的結束,當日的
一股長實變成今日的一股長和(001)加一股長地(1113),以昨日收市價計算,總值192.1元。超人變魔術,每股變出67.3元,下一次全球富豪榜的排名可以大躍進。
在長和除淨之前,我多次建議大家買長和,我認為一股長和贈送一股長地之後,兩隻股份加起來的總股值一定會高於除淨前的長和股價,昨日長地正式上市後,證明了我的推論。5月27日,長和除淨,除淨前的收市價是165.1元,如今長和加長地總值192.1元,短短一個星期,每股賺26元。現在,我正在耐心地等待超人繼續變魔術。
不輕易重估資產值
超人宣佈長和系重組之後,不少人四處尋寶,看看有沒有其他富豪會有樣學樣,可惜,至今為止沒有任何動靜。
實際上,超人的重組,重頭戲是分拆長地,將地產與非地產業務分開上市,在長地上市的過程,進行重新估值,讓市場明白其真正的價值,過去許多年,超人的習慣是不輕易重估旗下企業的資產值,因此,每次賣資產都「賺」很多錢,所謂「賺」很多錢就是因為資產的賬面值很低,一出售,市場價遠高於賬面值而產生利潤,香港有些富豪,旗下企業年年重估資產值,因此,重組也不一定能帶來超人式的魔術效應。
曾淵滄
財經評論員
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