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2015年6月5日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2015年6月5日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年6月5日


現代美容興旺派高息
2015/06/05 08:41:21
網誌分類: 經濟
愛美是女人的天性,涉及女性扮靚的行業一般都較易賺錢,可以享有較高的毛利,美容業便是其中之一,成功的美容業集團除了客似雲來之外,還可預售大量套票,令公司有充足的現金進行擴張或派高息回饋小股東。

美容業在香港的競爭

,一向頗為激烈,品牌效應十分重要,而上市的美容集團,大多享有較佳口碑。若能成為上市公司,顧客更加有信心購買套票,以更優惠的價錢享受各種美容及保持身材的服務。

近期股價表現理想的美容企業要數奧思集團(1161),公司宣佈中期業績多賺多派後,股價短時間內上升兩成,奧思現金流極佳,派息比率高達九成,每股半年賺4.3仙,派息4仙,保守估計全年派息8仙,就算股價升了兩成至1.2元水平,息率仍超過六厘。

不過,既然奧思股價近日已升了不少,我們不妨留意同類也願意派高息的美容股。現代美容(919)是3月底年結的公司,已準備在本月26日宣佈年度業績。上半年度,現代盈利增長約兩成半,每股賺5.21仙,中期息派3.4仙,增加三成。派息比率雖稍低於奧思,但每股盈利卻有較大幅提升。

男性美容服務增長佳
從營業的穩定性而言,奧思明顯較為優勝,由於現代兩年前曾經出現虧損,令到市場有戒心。但現代美容作為美容業龍頭集團之一,就算出現特殊虧損時,仍願意派發股息,反映出管理層懂得善待小股東。

現代美容的主業在香港,有三十多萬名顧客,上半年度仍在增長中,除了大部份是女性之外,男性美容服務也順利展開,由於基數低,這方面的增長幅度更大。

現代在內地和星馬也有美容店,已成為地區性的美容連鎖中心,公司亦與澳洲夥伴合營開發自我品牌的美容產品,準備銷往世界各地,反映出管理層積極把業務多元化。

從盈利和派息來看,現代美容的股價明顯被低估,上半年派息較去年度同期增加,預期末期息也會頗為慷慨,我估計年度盈利每股不少於10仙,全年派息不少於7仙,現價息率預期高達八厘。若業績符合預期,股價可望有較明顯的補升,現價0.9元水平屬於低風險,卻可能有高回報。

曾廣標
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