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2015年10月14日 星期三

陸羽仁 BLOG 2015年10月14日

陸羽仁 BLOG 2015年10月14日

三大因素
2015/10/14 08:56:21
網誌分類: 經濟
美國沒有重大經濟數據出爐,而中國公布9月進出口數字,按年減17.7%,減幅較上月增3.4個百分點,較市場預期的16.5%跌幅仲要差,是自去年11月起連續11個月報跌,對上一次這種下跌要數2008年海嘯後內地進口連跌12個

月。中國進口持續遜色,估計和去年第三季起的商品冧價有關,另外阿爺呢兩三個月亦嚴打「假進口」調走外匯,亦令進口數字大跌。

另一方面,上月內地出口額減幅只有1.1%,遠好過市場預期大跌7.4%,跌幅亦遠少過上月5個百分點,跌幅放緩主要受惠來料加工裝配貿易增加13.6%。

總體來說,中國9月進出口數字已經唔係好衰,但仍然反映全球經濟復蘇步伐緩慢,導致貿易持續低迷。

花旗集團首席經濟學家比特(Willem Buiter)昨日在米爾肯研究中心倫敦峰會上表示, 巴西、俄羅斯等新興國家正逐步走向經濟衰退,發達國家的政策庫已經枯竭,無新橋可以頂住環球經濟,預期明年全球經濟增長將會低於2%,並導致許多新興國家以及一定數量的發達經濟體失業率的上升。

人民銀行的「信貸質押再貸款」消息繼續發酵頂著,令上證綜指仲頂得住,昨日微升0.2%,全世界其餘地方,特別係亞洲股市都腳軟軟,恆指跌130點至22600點,國指更跌1%。

對於阿爺可能借這個「信貸質押再貸款」推出「7萬億QE」,外資大行普遍反應唔錯,其中瑞銀認為,通過允許地方金融機構利用合格的貸款為質押向人行再貸款,或為中小銀行引入流動性,中國可以更具針對性的方式引導資金流動,比如將資金導向特別需求資金的農業和中小企業。

歐美股市方面,受到9月數字逐步出籠顯示全球經濟放慢的消息拖累,德國及法國股市跌近1%,美股連升7日後,昨日亦順勢輕微回調。杜指跌37點,收報17095點,跌幅0.2%;標普500指數跌11點,企穩2000點樓上,收報2006點,跌幅0.6%;納指跌33點至4806點,跌幅0.7%。

美股近期造好,主要受著三大因素推動:包括加息預期下降令美元轉弱、油價轉強、以及中國經濟改善。油價回升,有助能源股造好,不過,亦有分析指出,低油價其實有助推動零售消費,油價下跌,固然對油公司相關行業不利,但油價愈高愈著數的公司,其實只佔標普500企業大約10%,即係話,大部份的美企,業營運成都會因升油價下跌而下降。

中國市場好轉,商品市場亦會反彈,有利相關的股份,主然有助美股向上。但相對而言,三個因素中以弱美元對推對美股造好的助力最大,因為以國際業務為主的美企,其盈利都會受到不斷上升的美元侵蝕。美企賺唔到錢,股市中長期而言都唔會有運行。

近期三大因素都有利於美股,美股就反覆向上。不過,對於美股後市走勢,有分析就利用標準普爾波動指數(oscillator)去睇,這是一個短期量度市場情緒指標,通常用以顯示市場處於超買或者超賣的狀況。分析指出這個指數近日不斷上升,升上5,已經係大市出現超買的發出警號,一旦升上10以上,更進入超買的危險地帶。週一,標準普爾波動指數便曾上升到10點,市場的短線超買的風險已經很大,大市可能還會反覆向上,但風險與回報唔成正比,有回調壓力。可能等10月尾聯儲局開會確認唔加息住,好消息出貨,會有一浪回調。

由於阿爺出的7萬億量寛已為內地大市補咗個底,起碼短期唔擔心佢勁插,可以俾少少耐性,等美股回調時,吸納一下優質股。

陸羽仁
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